股市信息不对称对股价暴跌的影响——基于不确定性的新视角

在理性预期均衡的框架内，构建了市场微观结构的理论模型，并在模型中引入了不确定性，得以从不确定性的全新视角在理论上揭示了股市信息不对称对股价暴跌会有正向的影响，股市中信息不对称的程度越高，股价暴跌幅度便会越大，而且此正向的影响会随着不确定性的增大而增大.本研究还以A股市场2010年—2015年的分笔高频数据为样本，计算了A股市场股票的知情交易概率，并据此实证检验了股市信息不对称对股价暴跌的影响.实证结果也表明：股市信息不对称与股价暴跌显著正相关，股市中信息不对称的程度越高，股价暴跌幅度便会越大.另外还根据证券分析师的预测数据构建了A股市场个股的不确定性指数来度量股市中的不确定性，并基于不确定性指数识别出了不确定性在股市信息不对称对股价暴跌的影响中具有放大效应，即股市中的不确定性越大，股市信息不对称对股价暴跌的影响也会越大.研究结论不仅丰富和深化了对股价暴跌成因的既有认识，还为防范和化解股票市场异常波动提供了新的理论依据和决策参考.     

费边社帝国主义观念的矛盾及其原因

19世纪末,英国帝国主义情绪高涨。布尔战争爆发后,英国社会分裂成帝国主义派和亲布尔派,费边社内部也随之分裂为保守派和亲布尔派两派。费边社两派在是否支持费边社公开阐明其对战争的态度、是否支持政府的帝国主义政策以及是否支持自治政府三个问题上产生了很大的矛盾。费边社帝国主义观念的内部矛盾,究其原因,一方面是出于双方对社会主义概念的不同理解,更重要的是源于双方对政治现实的不同考量。     

保险人“最大诚信”的三项法律制度探析

"最大诚信"(utmost good faith)作为保险领域的基本原则之一,结合其所派生的具体制度,已经成为矫正信息不对称、平衡保险合同当事人利益的重要手段。建立以最大诚信原则为核心的制度体系,约束保险人行为,目前在我国具有现实意义。文章拟就其中的三项主要法律制度进行分析和探讨。     

我国票据挂失止付制度的法律问题研究

票据挂失止付制度的宗旨是控制失票风险,保护权利人利益。我国现行法律允许挂失止付的票据范围过于狭窄,一部分失票风险无法得到控制,挂失止付与公示催告在制度衔接方面不够协调,尚未建立责任调查与认定制度,难以对票据违法犯罪行为进行及时追究。对此问题进行研究,提出对策,实现票据挂失止付的宗旨,具有现实意义和理论意义。     

我国证券投资基金内部治理法律问题研究

封闭式契约型证券投资基金有其存在的合理性 ,但封闭的特点决定了基金持有人利益受到忽视和损害的现象比较普遍和严重 ,从结构主义和制度经济学的观点出发 ,基于法律和基金契约对基金当事人之间产权安排的规定 ,为基金设计一个高效合理的内部治理结构 ,以期能完善对基金持有人利益的保护。