环境保护费改税与重污染行业企业杠杆——基于庇古税微观模型的研究

财税体制绿色化是推动生态文明建设、实现高质量发展的重要改革方向，而环境保护税作为体现“绿色税制”的税法，其“庇古税”的运行机制改进是调节重污染行业企业生产选择与杠杆水平的微观原理。基于1356个非金融行业上市公司样本与准自然实验，运用双重差分法实证检验环境保护费改税对重污染行业企业杠杆的影响及其作用机制。实证结果显示，环境保护费改税整体上降低了我国重污染行业的企业杠杆率，并且通过提高政策执行度与促进企业创新发挥作用。环境保护费改税杠杆结构调节的作用在企业产权性质与区位因素中存在异质性。建议继续完善环保税法实施细则与监督机制，厘清执法部门的职责分工，支持重污染行业创新升级，引导地方政府与市场合理配置金融资源，从而实现经济增长与杠杆结构性优化的双重效益。