论我国货币市场发展滞后的宏观影响

从宏观金融调控的角度看,如果没有一个比较发达的货币市场,就必然缺乏宏观金融调控赖以进行的市场环境,缺乏灵敏可靠的市场利率信号,于是,以市场机制为基础的、高效率的宏观金融调控就不可能实现①。这一政策结论的形成在理论与实践上、在世界范围内均经历了激烈的争论过程。事实上,关于货币市场发展对宏观金融调控效率的影响问题,在关于发达国家金融市场的理论研究中已经作了十分深入的研究,并形成了比较一致的看法。从发展中国家的情况看,７０年代以前,发展中国家的金融研究主要关注于为经济增长广泛地动员储蓄,尽管货币市场能…     

我国社会保障财政支出地区差异性的聚类分析

我国经济发展的不平衡导致社会保障财政支出存在地区间差异。2001至2010年我国人均社会保障支出呈现的周期性变化,近年东、中、西和东北四大地带内的差异是中国社会保障财政支出差异性的主要原因,尤以东部地带差异性显著。针对上述地区差异,利用谱系聚类方法,按社会保障财政能力的相似性将我国各地区分为四类。根据这一分类建议：我国要进一步完善社会保障补助制度,在增加社会保障财政支出的同时,发展各地区经济,平衡各地区之间的财政能力,实现全国社会保障均衡发展。     

房产税试点改革影响评析及建议

2011年1月28日,上海、重庆作为试点城市,开始进行房产税改革,对部分居民住房开始实征房产税,但是分析其对完善房地产税收制度、合理调节居民收入、调控房地产市场价格等的影响,发现当前的试点改革方案与预期目标的实现,可达性不高。导致这种背离的原因主要包括:改革的根本目标未尽明确;未对房地产税收制度进行整合和完善;征收范围仅限于增量房,将存量房排除在外;计税依据为市场交易价格而非市场评估价格。物业税未来的改革,应该从以上角度加以改进。同时,应该坚持试点方案中利用差别税率更好地调节贫富差距,尊重地区差异,允许地方政府拥有较大自主权等做法,使未来的改革取得更好的效果。     

我国房地产投资增长率波动的实证研究——基于景气指数和脉冲方法的分析

利用景气指数和景气指标选取方法,筛选出了15个能够反映房地产投资波动状况的先行、一致、滞后景气指标,计算了1998年住房市场全面货币化以来我国的房地产投资增长率的合成指数并对其特征进行了分析,研究表明:1998-2008年我国的房地产投资经历了两个完整的周期.采用脉冲方法对影响我国房地产投资增长率周期波动的主要因素进行了实证分析,研究表明:房地产投资增长率与建筑成本增长率和M2正相关,与利率、房地产价格负相关.     

中国房地产市场波动对宏观经济波动的影响研究

 房地产的波动会通过多种途径影响一国的宏观经济状况。为说明房地产市场的波动对我国宏观经济的影响,我们通过协整和VAR分析,实证了：①房地产价格波动对我国消费的影响,得出房价波动对社会消费品零售总额的波动有显著的负影响,且房价波动对消费波动的方差贡献最小都大于2.5%左右;②我国房地产投资波动对经济增长的影响,研究表明,房地产投资额的波动对GDP的增长率有显著的正影响,当房地产投资额的增长率上升1个百分点时,GDP增长率上涨0.181个百分点,且1个单位的房地产投资波动的冲击在第4个季度时达到最大,之后缓慢衰减,这说明房地产投资的波动对GDP有长期的影响;③我国房地产价格波动对通货膨胀的影响,计量结果表明,当房价的增长速度上升1个百分点时,通货膨胀率则上升0.118个百分点,且通货膨胀率对房价波动冲击的响应比较小,在第8个月达到最大,以后则开始衰减,而且达到的最大的影响以后,甚至出现负的、不稳定的影响。     

次级债市场发展与中国商业银行资本金结构调整

对于商业银行而言,发行次级债是一种快速、高效、便捷的资本补充方式,也是一种主动、长期的负债来源。我国商业银行资本充足率的现状和发展趋势预示着次级债的发行将呈上升趋势。但是和国外商业银行相比,中国各商业银行目前的次级债发行处于起步阶段,国外商业银行的一些成熟的经验和做法值得我们借鉴。要促进我国商业银行次级债市场的健康发展,需要从完善商业银行信息披露和债券信用评级制度、培育次级债的流动市场、加强监管、培育和壮大商业银行外的机构投资者等方面加强建设。     

拆借市场发展的国际经验以及我国拆借市场发展的思路

在总结发展经验的基础上，我国在１９９６年建立了全国银行间统一拆借市场，使金融同业拆借市场走上了一个新的发展阶段。拆借市场在为宏观金融调控提供了新的调控手段的同时，也给金融宏观调控提出了新的课题。同时，拆借市场在发展的过程中暴露出来的一些结构性的问题，也越来越影响着拆借市场本身的发展和金融宏观调控体系的不断完善。结合我国金融市场发展的实际，充分汲取一些发达国家和地区在发展拆借市场方面的经验和教训，是解决这些问题的现实思路     

机场融资结构对运营效率影响的实证分析

利用数据包络法分解出Malmquist生产力指数,对2003-2012年期间国内外9家上市机场公司的运营效率进行比较分析,并应用面板数据回归模型考查了机场融资结构与机场运营效率二者的关系.实证结果表明国内机场的运营效率要好于国外国际机场,而中国香港国际机场的运营效率最高;机场运营效率与债务外源性融资比重存在正相关关系,与股权内源性融资比重存在负相关关系,即机场的债务融资占比的增加可以促进机场运营效率的提高,适度降低股权性融资比重可以提高机场运营效率.