人民币到底被低估了多少?

人民币汇率是近年来国际关注的焦点.本文借助乔翰森(Johansen)协整分析框架,运用行为均衡汇率(BEER)模型和恒久均衡汇率(PEER)模型,探究了人民币实际汇率和名义汇率的均衡水平.论文认为,人民币汇率的确被低估,但幅度最高不超过15%;渐进的"两步走"改革战略是中国推进固定汇率制转向弹性浮动汇率制的最佳选择.     

人民币到底被低估了多少?

人民币汇率是近年来国际关注的焦点。本文借助乔翰森(Johansen)协整分析框架,运用行为均衡汇率(BEER)模型和恒久均衡汇率(PEER)模型,探究了人民币实际汇率和名义汇率的均衡水平。论文认为,人民币汇率的确被低估,但幅度最高不超过15%;渐进的“两步走”改革战略是中国推进固定汇率制转向弹性浮动汇率制的最佳选择。