人民币实际汇率变动对我国贸易收支的影响——主要市场双边贸易收支的实证研究

近年来,我国出现了一方面人民币兑美元和日元实际汇率均升值,而中美贸易呈现顺差持续扩大的趋势,中日贸易则出现逆差持续扩大的趋势;另一方面人民币兑美元实际汇率升值,兑欧元实际汇率贬值,但中美与中欧双边贸易均呈现贸易顺差持续扩大的趋势.这与传统的"J"曲线效应理论相矛盾,形成了所谓的"中国贸易收支之谜".本文采用非平稳时间序列的协整分析方法探讨了人民币实际汇率和贸易收支之间的长期均衡关系,认为"中国贸易收支之谜"的原因在于:中国商品的国外实际汇率弹性与外国商品的国内实际汇率弹性具有显著差异,同时中国商品的外国实际收入弹性与外国商品的实际收入弹性也具有显著差异.导致这一情况出现的深层原因是中国与三个主要贸易伙伴的经济发展水平存在显著差距;此外,欧美等国对华高科技产品出口限制政策也是其对华贸易逆差增长的原因之一.     

货币政策效应的微观基础研究--我国居民消费储蓄行为的实证分析

本文对居民消费储蓄行为在理论回顾的基础上进行实证分析,以期揭示影响现阶段我国居民消费储蓄行为的基本要素及其影响机制。分析发现我国现阶段决定居民消费储蓄的最主要因素仍然是居民收入,但必要生活水平对消费行为有重要影响;对利率敏感度较差的工薪收入在居民收入中比重甚高,而对利率敏感度较高的金融资产收入比重甚低;决定居民消费储蓄的收入主要为持久性收入而非暂时性收入;居民收入的不确定性上升和风险意识的增强,导致预防性储蓄增加。这些因素综合作用导致我国居民消费储蓄对利率的敏感度较低,货币政策效应下降。     

我国居民家庭生命周期消费储蓄行为动态模拟研究

本文建立了家庭生命周期消费储蓄优化模拟模型,并利用该模型对我国居民家庭生命周期阶段各类家庭的消费储蓄行为进行了模拟研究,比较分析了家庭生育决策、教育决策和收入转移决策变化对家庭消费储蓄行为的影响以及利率变动和信贷约束的影响。模拟结果显示,信贷约束对家庭消费路径有着重要影响,约束了家庭在新生阶段和中间阶段的消费水平;教育费用的提高和教育投资实现的不确定性风险提高了家庭的教育储蓄水平;生育数的降低、教育投资机会的短缺和代际关系的松散化趋势提高了家庭的养老储蓄水平。利率的提高使生命周期前期的家庭消费下降,使生命周期后期的家庭消费提高。提高利率政策的消费传导效应,可以通过提高受教育程度和增加消费信贷来实现。     

2012年第三季度复旦人民币汇率指数走势分析

［摘要］2012年第三季度，复旦人民币有效汇率呈现出在震荡中小幅下降的态势。但相对2000年以来，仍处于高位；复旦人民币核心指数三季度呈下降趋势，但波幅跌幅均小于有效汇率指数。四季度，人民币有效汇率指数可能会随着美元的走低而下行，但下行的幅度会缩小，因而，有效汇率指数仍将处于较高水平。     

动态拨备模式的国际比较与中国模式探讨

危机后国际拨备会计准则和监管改革的方向是提高贷款损失拨备的前瞻性。本文基于预期损失模型分析了动态拨备的作用机制,并比较研究了西班牙、乌拉圭等5国实施的动态拨备模式及其实施效果。研究表明,动态拨备制度抑制银行信贷增长的作用虽有限,但能显著提高银行体系的风险缓冲能力。中国应借鉴动态拨备的国际经验,并充分考虑中国实际和国际拨备会计准则的改革趋势,尽快推出纳入规则和监管当局相机抉择机制相结合的前瞻性拨备制度。拨备制度的改革可与《BaselⅡ》、《Basel Ⅲ》的国内实施时间表相结合,将贷款风险分类和会计准则要求的贷款损失准备计提进行整合,同时满足会计和监管要求。     

关于做好新形势下企业党建工作的思考

企业党建工作是党的建设重要组成部分,我们党向来重视企业党建工作。党的十八大以来,习近平总书记就企业党的建设作出了一系列重要论述。这些重要论述,为加强和改进新形势下企业党的建设指明了努力方向、提供了根本遵循。深入学习贯彻这些重要论述,对于做好群众路线教育实践活动,充分发挥企业党建在党和国家事业发展中的重大作用,具有重要意义。     

基于时变时间偏好的居民生命周期消费投资行为模拟研究

关于消费投资选择的动态跨期选择模型一般采用常数时间贴现因子的方法。但已有的实证研究表明常数时间贴现因子的假设缺乏证据支持。本文通过引入时间贴现因子计量模型构建了基于时变时间贴现因子的居民最优消费投资模型并进行了动态模拟分析。模拟结果显示,由于人们在生命周期各阶段时间偏好的差异,导致各阶段的消费投资决策与不变时间偏好的决策具有显著差异,而前者更为接近现实。     

二元经济下中国城乡CPI差异变动及其原因探究

［摘要］二元经济下，20世纪末的10年间9年的中国城市CPI都高于农村，但是进入本世纪初的9年中，农村每年的CPI都高于城市。本文从中国国内城乡经济特征入手，建立了解释二元经济下城乡CPI差异变动的模型：认为非流通品的价格变化对城乡CPI差异起很大作用；非流通品与流通品的工资率变化以及生产率的变化都会对城乡CPI变化产生影响；农村生产率的提高是能够缓解二元经济下全国性通胀的一个有效办法。     

汇率目标区:托宾税、货币投机与货币政策独立性

在国际游资规模越来越庞大的今天,政府通过冲销干预以期达到改变投机者预期从而维持汇率目标区的愿望越来越变得不现实。本文分析了基于供给视角解决汇率目标区可维持性的局限,主张从需求视角构建托宾税惩罚机制以消除投机者冲击目标区边界的高额收益预期,从而使汇率目标区具有完全可信性。完全可信的汇率目标区不仅可以解决货币投机攻击问题,还给三元悖论难题提供了一个近似解,使得一国货币政策不再受制于国际短期资本流动。