企业偿债能力分析指标的改进

偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分,它分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析,并且都有相应的衡量指标。但随着市场经济特别是资本市场的发展,这些指标已显出诸多缺陷,本文从安全性和隐健性的角度剖析了这些指标的缺陷,提出了改进的建议。     

内部控制的商业伦理嵌入与法律效力提升

由于内部控制对商业伦理的忽视和内部控制规范的法律效力备受质疑,导致内部控制的现状与其本质要求很不相称.因此,嵌入商业伦理已成为内部控制不可或缺的背景支持,同时,还应提升内部控制相关法律法规的法律效力,以确保内部控制的有效性.     

我国上市公司股利政策：现实选择与理论诠释

作为公司财务理论的核心内容之一,股利政策是公司在利润再投资与回报投资者两者之间的一种权衡。我国上市公司的股利政策具有不分配现象仍然普遍、股利形式规律性不强、股利政策缺乏稳定性和连续性等特征,导致最有说服力的信号理论和代理理论也难以解释我国上市公司的股利政策。针对这一问题,建议拓宽融资渠道,缩小不同融资方式的成本差异;完善法律法规,规范股利分配的信息披露制度;降低代理成本,保持持续稳定的现金股利政策;改善治理结构,建立健全小股东利益保护机制。     

关于扩大直接融资的理性思考

党的十六届三中全会《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》明确指出:“积极推进资本市场的改革开放和稳定发展,扩大直接融资。”但从我国目前的情况来看,直接融资的比重明显偏低,而以银行贷款为主的间接融资比重过高,其结果必然是既妨碍企业(尤其是中小企业)通过股市和债券市场进行融资,又给国有商业银行增加信贷风险。因此,如何把我国的直接融资上升到战略性高度,如何以直接融资来完善国内的金融体系,以便最大程度地发挥资本市场在资源配置中的基础性作用,就显得日益迫切与重要。一、直接融资及其特征分析直接融资是相对于间接融…     

论我国上市公司融资结构的治理效应

融资结构不仅影响企业的市场价值,而且还影响着企业治理结构和企业控制权的分布状态。而融资结构不单是一个融资契的的选择问题,更重要的是资金背后产权主体相互依存、相互作用,共同构成的某种制衡的配置问题。我国上市公司偏好股权融资,导致股权与债权之间的比例关系并没有真实合理地决定和体现公司基本权利分布状况,其融资结构没有产生应有的治理效应。本文在对我国上市公司融资结构的治理效应进行分析的基础上,提出了相应的改进意见。