我国上市公司配股前后业绩变化及其影响因素的实证研究

本文首次系统考查了我国上市公司配股融资后的业绩表现及其影响因素。实证研究表明,我国上市公司配股融资后业绩出现显著的下降,和没有配股的配比公司相比,配股公司的业绩要好于配比公司,但在配股后第3年,开始逊色于配比公司,并且,公司配股后业绩的下降幅度大于配比公司。本文首次发现,自由现金流假说能很好解释我国上市公司配股后长期业绩下滑的影响因素,公司配股前的自由现金流量越多,公司配股后的业绩下降得越快,公司的股权集中度低与投资水平低的上市公司,配股后业绩下降得越快。另外,公司的成长性越高,资产规模越大,公司配股后业绩下降的更快。     

我国企业家成长的条件分析

本文指出，缺乏企业家人才是制约我国经济发展的因素之一；只有不断完善企业法人治理结构，建立市场机制，才能为企业家的成长提供条件。     

纳税人权利之法理探究

公民向政府纳税后,便成为了纳税人,同时作为纳税人也享有了相应的权利,这些权利能很好地保护纳税人的利益,并能一定程度地约束政府的行为。为此,有必要理清纳税人的范围,阐明纳税人所享有的主要权利,并在分析我国纳税人的权利保障现状基础上,探讨完善我国纳税人权利保障机制的措施。     

资本市场中会计信息有用性的检验方法述评

会计信息披露制度对降低信息不对称、促进资本市场的有效运转起着至关重要的作用。比弗、鲍尔和布朗创建了会计信息有用性实证检验的两种基本模式,使得会计信息是否有用成为实证的问题而非分析性的问题,之后关于此问题的研究均未曾跳出这两种模式的基本框架。这两种模式的研究思路和研究方法存在关键性的区别,我国学者在相关研究中应根据研究问题的需要,对两种模式的适用性进行评估与改进,以适应我国资本市场的研究情境。     

公司治理机制与公司价值内生性实证研究

探讨公司治理机制与公司价值外生与内生实证检验方法对实证结果产生的影响,通过建立一个由大股东持股比例、管理层持股、外部独立董事比例、债务融资水平与公司价值5个治理变量5个模型的联立方程模型系统分析框架,采用沪深922家上市公司2007-2011年4610个样本数据,分别采用单方程普通最小二乘法的一阶估计与联立方程的二阶与三阶估计方法进行检验,通过实证结果比较分析三种检验方法存在的不同。实证结果表明:OLS与2SLS估计有所不同;2SLS与3SLS估计结果也存在差异,由于OLS、2SLS估计是有偏的,应该采用三阶最小二乘法估计结果;且公司治理机制与公司价值之间存在内生性,公司治理机制之间也存在内生性。     

股权结构与公司绩效关系文献综述——以一个内生的视角分析

股权结构与公司绩效的理论有代理成本、信息不对称、管理者堑壕、大股东掏空与股权结构内生假设,经过实证研究,其结果存在较大的分歧,各种结果都有理论支持,越来越多的文献发现股权结构与公司绩效是内生决定的,国内关于股权结构内生性的文章刚刚开始,不管是理论机理还是实证方法都需要进一步研究。     

说好了，有来生我还是你哥

那天，阳光很暖，照在她微笑的脸上，她说：“哥，没有我，爸妈还会想其他的办法救活你。可是，没有你，我却不能来到这个世界上。所以，我从没怨过你，要是有下辈子，我还做你的妹妹。”     

未来十年我国投资银行的发展战略

本文分析了我国投资银行的现状与存在的问题,指出未来十年我国投资银行的发展既有机遇又有严峻的挑战,并提出了未来十年发展我国投资银行的发展目标、组织模式选择及发展对策。     

我所认识的科尔

(一)德国总理科尔身高 1.93米,体重超过110公 斤,不客气地说,给人有笨拙感。他说起话来有点大舌头,口齿不太清。在西方政坛,生理上的缺陷往往成为政治家仕途通达的障碍。 1982年科尔上台,我正好也奔赴当时的西德担任新华社长驻记者。当时西德的舆论对这位新总理十分不利,称他是“瓷器店里     

董事会结构与公司绩效实证研究的回顾与展望——一个内生的视角

对自80年代以来关于董事会结构与公司绩效的关系理论与实证的文章进行综述,董事会的作用主要有五种不同的理论视角:法律视角、代理理论视角、资源依赖视角、阶级霸权视角与管家理论视角,关于董事会结构与公司绩效关系研究方法的理论依据有外生与内生假设,实证研究的结果存在较大的分歧,越来越多的文献发现董事会结构与公司绩效关系是内生决定的,国内关于董事会内生性的文章刚刚开始,不管是理论机理还是实证方法都需要进一步研究。