中国外汇储备增长下的货币政策调控困境

外汇储备是体现和制约货币政策有效性的重要因素。在开放经济条件下,外汇储备与货币政策内在的逻辑联系;外汇储备变动会对我国货币政策调控产生冲击,引起汇率政策与货币政策的冲突。我国应改革现行的外汇管理制度,加大公开市场业务操作力度,促进国际收支结构平衡,以提高货币政策实施的自主性和灵活性。     

论资本市场对我国经济结构战略性调整的支持

随着我国市场经济体制的逐步建立及市场形势的变化 ,我国历史上长期存在的产业结构、地区结构、企业结构、产权结构等不合理的矛盾集中暴露出来 ,并极大阻碍了国民经济持续、健康、稳定地发展。当前依据市场经济的原则调整经济结构 ,必须以资本市场为依托。然而 ,我国现有资本市场却难以担当支撑经济结构调整的重任 ,如存在资本市场规模偏小、结构畸形、监管不力等缺陷。因此 ,笔者提出要从观念革新、制度创新、市场重整、强化监管等方面入手重塑我国资本市场 ,使之更加有效地促进经济结构调整。     

超额存款准备金率与银行间市场流动性研究——月度数据估算与格兰杰因果检验

通过货币当局资产负债表、金融机构信贷收支表、M2、M0等一系列月度数据的相互关系,估算了月度超额准备金率,估算方法有很强的稳健性。并进一步对超额准备金率和月度加权银行间市场拆借利率进行了格兰杰因果检验,结果显示超额准备金率是引起银行间市场拆借利率变化的原因。     

美国量化宽松政策退出步骤及时点分析

2014年1月美国正式启动量化宽松政策(QE)的退出,未来QE如何退出不仅关系到美国经济发展,也会对以中国为代表的新兴市场国家造成冲击。结合历史经验、机构预测及相关测算,分析通货膨胀和就业这两个关键指标的未来走势,并在此基础上对量化宽松的退出时间及具体步骤做出进一步的分析。     

从国际收支结构审视我国引资战略的调整

自20世纪90年代以来,我国的国际收支几乎持续保持经常项目和资本项目的双顺差态势。按照“两缺口”模型,经常项目顺差说明中国没有引资的必要,但中国目前却成为世界最大的外商直接投资接受国,同时又跻身于资本净输出国的行列。本文探讨了中国国际收支结构和引资之间的悖论,并对中国国际收支结构能否持续进行了实证分析,提出中国应在外商直接投资的结构、形式和政策上作战略调整,并实现国际收支结构的合理转型。