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本文首次提出信息不对称背景下成交量和波动率关系的日度完备模型。新模型假设当日成交量和已实现测度为次日隐信息流带来新信息,而隐信息流驱动知情交易者交易。基于此模型,本文给出时间序列平稳遍历性成立的充分条件,并且运用高斯拟极大似然法,建立模型参数估计的渐近理论,模拟研究验证了渐近理论的正确性。本文将新模型应用于中国沪深A股市场、美国纽交所和纳斯达克市场的大型公司。基于全样本的模型拟合结果发现:成交量的放大将导致次日条件波动率增大,而条件波动率的增大伴随着成交量的放大,同时,大部分个股中存在信息交易;在存续时间长、市值靠前且交易活跃的中国个股中,相较于基准波动率模型——已实现GARCH模型,新模型大多具有更好的样本内拟合能力;而在市值靠前且交易活跃的美股中,新模型的表现并不优于已实现GARCH模型。在滚动窗口的波动率预测上,较其他被广泛使用的已有模型,新模型在本文研究的中国个股中普遍具有更好的表现;而在本文研究的美股中,已实现GARCH模型表现较好。这反映了新模型更加适用于存续时间长、市值靠前且交易活跃的中国股票市场数据。 相似文献
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《机械设计》课程涉及多个学科领域,学习难度大,传统的教学方法难以达到理想的教学效果.在《机械设计》课程的理论教学和实践教学中引入启发式案例教学方法,对于提高学生自主学习能力,增强学生创新意识具有很好的意义 相似文献
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2002年5月份,惠普与康柏总值236亿美元的合并计划获得通过,在这个IT业最大的并购事件发展过程中,我们听到的最强有力的声音就是来自惠普前董事会主席兼执行副总裁Dick Hackborn的声明:“在Carly的领导下,新惠普将仍然是改革创新的领导者,秉承以信任、团队精神、责任感及奉献精神为核心的企业文化。” 相似文献
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离职员工--泼出去的水? 李先生原是北京某国有企业计算机开发中心骨干,后跳槽至亚信中国科技有限公司任高级测试工程师.他对自己离开的经历刻骨铭心."当我提出离开时,中心领导软硬兼施,先是恐吓,说一要扣户口档案,二要罚钱.然后利诱,说厂里要盖房子了,留下来的人人有份."进厂时,企业跟李先生签了一份合同:若5年内离开,违约金为每年4000元.但李先生走的那一年,正赶上大批年轻人要离开,厂里紧急开会,决定将违约金提高至2.4万元."中心内部的BBS上,年轻人贴出了一篇篇声讨檄文,有个同事还要把单位告上法庭.最后,双方妥协,单位把违约金降到1.2万元.很多人最终还是走了." 相似文献
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彭烨 《宁德师专学报(哲学社会科学版)》2011,(4):19-21
网络在带给人们的各种便利、快捷的服务的同时,也引发了许多个人隐私方面的问题,目前很多的人使用互联网作为自己交流和传送信息的工具,但这些网上传送的信息,特别是有关自己私生活的不愿被别人知悉的信息,其保密性很难得到来自于互联网技术方面和来自于法律方面的有效保证。在互联网上,在每一个用户的个人信息都经常被他人窃取、存储和复制的情况下,如何保护我们每一个人的网上隐私就变得尤为重要。 相似文献
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