动态的无风险资产组合

一般方式构造的资产组合只能是处于瞬时无风险状态.本文给出一个利用股票和基于股票的期权构造无风险资产组合的方法.按此方法进行调整将得到在一段时间内使资产组合处于无风险状态的动态过程.     

市场组合的比较静态分析

在无风险利率发生变动时,如假设相应证券的预期收益发生变动,而风险仍保持不变,用弹性分析的方法考察市场组合预期收益的利率弹性,由于组合点相应的风险发生了改变,组合的预期收益的利率弹性比单个证券的利率弹性要大。如果引入变差系数,用变差系数定义“风险”,则“风险”不因无风险利率的变动而变动     

利率衍生证券定价研究述评

利率衍生证券的定价可分为传统的定价方法与考虑利率期限结构的定价方法 ,传统的定价方法不考虑债券价格运动的特殊性 ,应用布莱克—斯科尔司 (Black&Scholes)公式进行定价 ,或者利用布莱克 (Black)推广的期货期权定价公式进行定价。考虑利率期限结构的定价方法则对债券价格运动所确定的整个利率期限结构给予充分描述 ,然后利用其来确定期权价格。考虑利率期限结构的定价模式主要有套利定价模式、均衡模式、鞅模式等。各种模式均有其不足之处。     

利率期限结构理论探析

对利率期限结构理论作一述评。传统的利率期限结构理论主要集中于研究收益率曲线形状及其形成原因。现代研究认为,利率的确定要受诸多因素的影响,各种利率的运动过程均表现出一定的随机性。尽管现代期权理论能对利率运动给出“精确”描述,然而,无论是无套利模式、均衡模式还是鞅模式,均存在一定的缺点。     

计量模型的设定

由于现实经济关系的复杂性,在探索其关系时经常只能抓住主要矛盾(主要的解释变量),利用一些比较简单的函数关系,描述经济复杂关系.计量模型的误设在计量研究中是常见的.模型的误设可能引起估计量的一致性、无偏性、有效性受到损害,导致利用模型所作的预测无意义.判别设定的模型能否得到有意义的研究结果,在研究工作中起着至关重要的作用.本文首先探讨模型的误设及其不良后果;介绍模型的选定准则;最后介绍模型设定的一种方法-一般到特殊方法,并评价其优、缺点.