股市波动非对称性效应研究

我国股市至成立以来,股价一直处于异常波动之中。以有效市场假说为基础的传统金融理论对股市这样的异常波动现象难以给出令人信服的解释。因此本文借鉴行为金融理论中的前景理论,综合发达国家与新兴经济体的主要股票指数,对指数上升与下降的波动性进行了实证分析,发现只有上证指数不太符合波动的杠杆效应。为检验试验结果的准确性,我们对相关指数做了进一步的稳定性检验,发现仍然只有上证指数不符合前景理论的假设。对此我们仅做了初步的研究,这是一个仍然需要进一步研究的新方向。