对换股并购中换股比率确定的思考

换股并购是指并购公司通过增发新股以换取目标公司的股份,从而取得目标公司控制权的一种并购方式,即由并购公司发行新股换取目标公司股东手中持有的目标公司股份:或重新设立一个公司,由这个新公司发行股票来交换并购公司和目标公司股东手中持有的并购公司和目标公司的股份.换股并购是企业实现资源合理有效配置、扩大经营规模、改善经营管理、实现整合效应和协同效应的有效手段.换股并购已成为成熟资本市场最常用的并购手段,其优势越来越显著,本文主要研究我国上市公司换股并购中换股比率确定存在的问题及其应采取的解决措施.     

企业海外并购整合风险机理：诱因、衍化与治理

海外并购整合风险机理的深入研究事关企业海外并购整合的成败,在我国＂十二五＂期间实施＂走出去＂战略的背景下,具有重要的现实意义。基于事物发展内外因辩证关系的视角分析了我国企业海外并购整合风险的诱因机理;结合并购的动态流程深入研究了海外并购整合风险的衍化机理——即衍化的起点、路径及关键影响因素;最后从治理导向、治理策略、关键措施三个层面提出了海外并购整合风险的治理思路。     

政府监管、股利分配与再融资动机

基于我国特有的股利分配管制环境,考察了SEO①上市公司的股利分配行为,以检验政府管制对于SEO公司利润分配行为的影响。研究结果表明,与再融资前相比,SEO公司融资后现金股利分配行为没有显著变化,说明证监会"半强制分红"政策的监管效应有限;相比于配对非SEO公司,SEO公司再融资前主要通过送股、转增等股票股利方式提高其股利支付水平。此外,本文还发现,再融资后SEO公司的送转股等股票股利行为显著增加,SEO公司有明显的利用送转股后的"填权行情"提升公司市值的动机。     

混合所有制并购对民营企业技术创新的影响及作用机制

国有资本入股民营企业所起的作用是当前“双向混改”研究亟待验证的一个问题。文章基于中国经济绿色转型社会背景,以沪深A股节能环保行业上市公司为研究对象,从股权与生产要素混合视角考察了混合所有制并购对民营企业技术创新的影响及作用机制。研究发现,混合所有制并购能有效促进环保民企技术创新,这一促进效应在东部地区的企业和高股权质押比例的企业中更加显著;其作用机制主要表现为通过扩大企业的银行信贷规模、减少商业信用的被动提供、提升知识基础,从而促进企业技术创新。     

入世后的理财环境与财务对策

一、入世后我国理财环境的变化 加入WTO后,我国企业面临的金融环境、贸易环境、关税保护等方面将发生巨大变化.