不确定流动性需求与银行资产证券化最优规模

本文建立了一个两期模型,分析了风险规避的银行面临未来不确定的流动性需求时,市场流动性预期、放贷规模与资产证券化规模之间的关系。本文发现:首先,只有未来的流动性需求存在不确定性时,银行才会进行资产证券化。其次,最优资产证券化规模与银行权益资本的规模存在非单调的关系,权益资本较少或较多的银行资产证券化水平都比较低。再次,如果银行高估了未来资产市场的流动性,会导致过度放贷和过度资产证券化,破产概率上升。最后,文献中通常使用出售银行贷款来刻画资产证券化的做法,低估了银行的最优贷款规模和资产证券化规模。     

支付意愿与公共物品供给的模仿行为——吉林省污水处理项目的居民支付意愿实证研究

基于＂吉林城市环境改善项目＂的调查数据,本文利用Type Ⅱ Tobit模型分析了长春市和延吉市居民对于政府污水处理工程的支付意愿。所使用的Type Ⅱ Tobit模型能有效地解决调查数据中经常出现的样本选择偏差问题,从而能比既有文献中常用的OLS和Tobit模型更好地估计支付意愿值。此外,还研究了公共物品供给的模仿行为与收入水平的关系。对于所有收入水平的被调查者的回归结果显示出微弱的模仿行为,而按照收入水平划分后发现高收入和低收入群体的模仿行为显著高于中等收入群体。     

竞拍者的策略性信息披露

在竞拍中,如果信息泄漏时,对手能够利用相关消息提高获胜机会,导致竞拍者蒙受损失.本文考察了当竞拍者类型存在差异时,不同拍卖机制下,异质竞拍者的策略性信息披露动机及其对于竞争对手与卖方的影响.我们发现,一级价格拍卖中,低类型竞拍者策略性地披露自己的部分信息,会通过诱致高类型竞拍者策略性降低报价从而降低拍卖的竞争程度而使自己获益,这降低了卖方的期望收益和配置效率.而二级价格拍卖并没有这种策略性行为.因此,一级价格拍卖中,竞拍者会可以通过策略性披露某些消息获益.此时,卖方利益受损.因此卖方可以通过使用二级价格拍卖避免这些方面的损失.这对于我国国有资产转让的实践有一定的指导意义.