我国权证类金融衍生品价格与价值偏离问题研究

权证的定价是发行者和投资者关心的难点问题。沪深权证市场交易量曾超过股票市场交易量,2006年底更是一跃成为全球最大权证交易市场之一。国外、中国香港和台湾地区权证类金融衍生产品利用BS-IV模型尤其是HW-IV模型定价,其结果绝大部分与实际价格相差在5%以下,而沪深权证价格与这些模型定价结果相差非常大,尤其是有些理论价值较低的权证,被市场高估达几百倍。在国内外学者研究的基础上,针对欧式认购权证提出了五因素模型,并作了实证研究。结果表明,这些因素的确对权证价格影响较大。     

毛主席和我们一起推车

参加工作后，我最爱看革命回忆录，每每读到毛主席在延安时期心系群众、和老百姓打成一片的故事，常感动不已。那时，毛主席穿打补丁的衣服，和群众一起开荒种田，春节到了，他给村里老百姓拜年，请大家一起吃饭，平时，他和群众促膝谈心，还为老农祝寿。他与老百姓亲如一家，同甘共苦。所有这些，都使我深受教育，倍感亲切。