中国增发企业长期收益率业绩的实证研究——来自机会窗口理论的解释

机会窗口理论是对股票市场信息不对称理论的发展和延伸.机会窗口理论能否解释中国增发企业的长期收益率变化趋势?实证结果表明,我国企业增发后3年内的收益率表现基本优于其所在市场的整体表现,但收益率本身呈现一个先下降后回升的走势,并且企业增发前股价被高估的程度对这种收益率的变化有着显著的负影响.     

鹤童社工：助灾区老人度过幸福晚年

2010年3月，鹤童老年公益基金项目执行小组在四川绵竹执行中国红十字基金会灾后重建项目一年半了。期间，项目执行人员进行了数次换岗，但灾后重建的工作却始终一如既往地向前推进，这其中包含着社工的大量工作。2008年9月，鹤童承接了中国红十字基金会灾后重建项目——在德阳建立“孤老孤残专业护理院”。     

养老机构需要社会工作者

随着党的十六届六中全会提出"建设宏大的社会工作人才队伍",在市场经济高速发展,社会矛盾日益突出的大环境下,社会工作者悄然走进了社会福利各个行业,其中一部分加入养老服务机构中.     

消费、投资与膨胀型经济波动:改革开放以来的经验

改革开放以来,中国的经济波动是在经济高速增长基础上的膨胀型波动。消费需求增长对经济持续增长的贡献远大于投资增长,投资波动是造成经济波动的主要原因,熨平经济波动的宏观政策导向应是刺激消费需求增长、抑制投资波动。     

中国的膨胀型经济波动及成因

通过对中国1978年以来的经济波动过程分析可以看出,与1978年以前的经济波动不同,改革开放以后的经济波动表现为膨胀型经济波动。无论从总量上还是增长率方面,固定资产投资增长波动是GDP波动的主要原因,消费需求增长对GDP波动有“熨平”效应。旨在抑制经济膨胀的宏观政策,必须在控制固定资产投资规模和促进消费需求增长之间做出权衡。     

技术进步偏向性、技术进步速度与代际职业流动

构建技术进步通过速度和方向影响代际职业流动的理论模型发现,技术进步的技能偏向性增加了高技能岗位,为子代提供更多向上流动的机会,增加代际职业向上流动;技术进步的速度通过新知识对旧知识的替代,降低父代人力资本对子代人力资本的影响,提高个人能力在子代人力资本积累中的作用,增加代际职业向上和向下流动。采用CGSS2010-2017年的混合截面数据以及各省份宏观数据,运用多层线性模型进行计量检验。分析发现,中国的技术进步降低了城镇和男性父代职业对子代职业的影响,技术进步的方向和速度对城镇和男性同时发挥作用,提高了城镇和男性代际职业向上和向下流动的概率,技术进步对女性和农村的代际职业流动性影响不显著。     

消费、投资与膨胀型经济波动的实证分析

改革开放以来,中国的经济波动是在经济高速增长基础上的膨胀型波动。分析表明消费需求扩张对经济持续增长的拉动作用远大于投资增长,投资波动是造成经济波动的主要原因。政府熨平经济波动的宏观政策导向应是刺激消费需求增长、抑制投资波动。     

转型期居民家庭社会资本功能:资本品还是消费品?

在经济快速增长的过程中,社会资本究竟会对经济增长发挥出更多的生产性功能,还是人们期望通过社会资本的累积获得精神上的满足,达到自身福利的改善,更多的发挥其消费性功能?本文基于统计调查数据,检验了社会资本的生产性和消费性功能,结果表明,在中国经济社会转型期的背景下,家庭成员的个体特征是决定家庭收入的主要因素,社会资本更多的呈现出消费性功能而不是生产性功能。     

风险决策权重的次确定性与超确定性——基于半参数法的实验验证

原始前景理论遵循次确定性,即前景决策权重之和小于1,而作为该理论的推广发展,累积前景理论却没有坚持该性质。针对两版理论在决策权重确定性与次(超)确定性上的学术分歧,借助不预设具体决策权重函数形式的半参数法,对于不含零结果的两结果非混合前景,通过偏好选择实验进行了验证。结果表明,无论是在获得域还是在损失域,被试对于两端概率前景的选择行为符合超确定性,而对于中间概率前景的选择行为符合次确定性;并且相比于损失域,决策者在获得域上的选择行为所折射出的次确定性或超确定性均更强。研究结论能够为进一步发展和完善前景理论提供有益启示。