基于GARCH模型的VaR方法对中国股市的分析

中国股票市场的收益率具有厚尾性 ,可以利用GARCH模型中的条件方差来度量其VaR。我们运用了基于不同分布假定下的GARCH模型的VaR方法对深圳股票市场与上海股票市场的风险进行了分析。分析的结果表明深圳股票市场比上海股票市场有更大的风险 ;用t分布和GED分布假定下的GARCH模型能够更好地反映出收益率的风险特性     

主要股票指数的联动分析

  股票指数作为一种统计指数,其本质功能是用平均值的变化来描述股票市场的动态 变化,这是任何一种股票指数都 必须具备的基本功能。在现实中经常发现的几大股票市场的指数是先行的指数,存在着某种互相影响的关系,市场参与者都努力寻求如何通过股票市场的指数的变化去建立各国股票市场波动关系模型。本文通过对几个主要股票市场间的影响关系研究,做出一些实证分析。 本文所使用的数据都取自复旦大学的路透信息系统。使用1998-9-29到2000-10-23的道琼斯指数、恒生指数、纳斯达克指数、日经指数与上证指数数据,其中截掉了各个市场未同时开市的数据留下423个日数据用于分析。用LnDJ、LnHs、LnNs、LnRJ、LnSZ分别代表道琼斯指数、恒生指数、纳斯达克指数、日经指数、上证指数取完自然对数的序列。