关于我国上市公司债务融资治理效应的实证分析

为了研究债务融资对公司绩效的影响,运用主成分分析法构建了债务融资效应的主成分预测模型,利用该模型对我国710家上市公司2008、2009年财务数据按资产负债率的大小划分区间进行实证研究。实证结果表明,上市公司债务融资比重的多少并不像通常想象的那样与公司治理绩效成简单的线性关系,而是在不同的资产负债率区间表现为不同的相关性。     

消费资本资产定价模型与“股票溢酬之谜”——基于我国资本市场的实证分析

验证我国资本市场是否存在“股票溢酬”,有助于完善我国金融市场的定价功能。在对消费资本资产定价模型所产生的“股票溢酬之谜”进行理论分析的基础上,利用A股上市公司2013年7月1日至2022年6月30日的月度数据,将我国资本市场划分为“牛市”“熊市”和“震荡市”3个具有典型中国股市特点的市场,并对此进行了实证检验。结果表明：我国投资者的相对风险规避系数在“牛市”和“震荡市”远小于成熟资本市场,在“熊市”出现了不符合模型设定的负值,同时实证结果也不支持我国资本市场上存在“股票溢酬”,投资者在“熊市”中倾向于“踩踏式杀跌”,在“牛市”表现出强烈的风险偏好倾向,而在“震荡市”中会出现无方向性的混沌式投资行为。     

农户IPM技术采用的进化博弈分析

IPM技术只有被农户接受和消化并且采用于农业生产过程,才能转化为现实生产力,而农户是否采纳IPM技术是在与其他行为主体进行博弈后的选择。笔者通过建立农户和农户、农户和政府的进化博弈模型,求解进化博弈的稳定策略解,进而得出农户采纳IPM技术的经济机理和行为逻辑,为政府制定政策、制度创新提供依据。     

农户环境友好型农业生产行为研究——以使用环保农药为例

以安徽省269个农户为研究对象,运用Heckman选择模型对农户关于农业生态环境退化的认知及采纳环境友好型生产行为进行实证分析。实证结果显示:户主文化程度、户主为村干部、社会资本、与村民交流、农业信息的获取、参加环境友好型农业生产培训六因素显著促进了农户对农业生态环境退化的认知;显著正向影响农户从事环境友好型农业生产行为的因素有户主文化程度、户主为村干部、家庭人均收入及参加环境友好型农业生产培训,而户主年龄与到乡镇的距离则呈现负向作用。     

农超对接下行为主体的进化博弈分析

农超对接是一种新型农产品供应链管理模式,有利于实现多方共赢,其成功的关键在于参与各方力量的均衡发展。本文通过建立农超对接下农民专业合作社形成中农户和农户的进化博弈模型以及农民专业合作社和超市的进化博弈模型,求解进化博弈的稳定策略解,得出如下研究结论,政府对制度的设计和安排能极大改变农超对接下行为主体的行为,为了实现农超顺利对接,政府在加大对农民专业合作社扶持力度的同时,要制定相关政策来约束和激励行为主体积极参与农超对接。