股指期货实践中应注意的问题及对策

2006年9月8日,中国金融期货交易所在上海成立,推出股票指数期货。这是我国金融衍生品市场发展历程上的一座里程碑,对我国资本市场的完善和发展、证券市场有效性的提高等有着深远的意义。作为新生事物,目前其从管理层到投资者都还面临着许多亟待解决的问题,只有设计科学合理的交易制度、提高监管水平、优化投资者结构,才能使股票指数期货对金融市场和社会经济的积极作用得到充分发挥。     

上海股票市场两阶段波动非对称性实证研究

文章采用GJR、GARCH-M模型,从实证角度分析了利好消息和利空消息对股票市场的非对称影响。根据Perron趋势检验先将上证指数划分为两个阶段,发现其在1994年5月发生了结构性突变,然后再在此基础上分别建模。经比较后发现,利空消息在第一阶段对市场波动性的影响更大。此外还从实证的角度发现,上海股票市场上仍然存在较多的投机成分,投资者还不够理性,还有很多地方有待改善。