SABR随机波动率LIBOR市场模型的参数校准估计方法与实证模拟

针对标准化Libor市场模型（LMM）和Heston随机波动率Libor市场模型（Heston-LMM）的应用局限,首先将SABR代替Heston过程引入标准化Libor市场模型框架,建立非标准化的SABR随机波动率Libor市场模型（SABR-LMM）;在此基础上,运用利率上限期权（Cap）、利率互换期权（Swaption）和自适应马尔科夫链蒙特卡罗模拟方法（MCMC）对模型参数进行有效市场校准与模拟估计;最后,针对三个月美元Libor远期利率实际数据,对上述三类Libor市场模型的实际运行效果进行了实证模拟计算与比较分析。研究结论认为,基于模拟利差计算结果,针对短期Libor利率模拟而言,与LMM和Heston -LMM两类模型而言,加入SABR波动项的SABR-LMM模型具有更小的模拟误差,因而具有更好的模拟效果。     

期权定价的蒙特卡罗模拟综合性方差减少技术

主要将重要性抽样技术处理特殊衍生证券定价问题的能力与控制变量技术、分层抽样技术简单灵活、易于应用的特点有机地结合起来,把分层抽样技术和控制变量技术引入重要性抽样模拟估计的分析框架,提出更为有效的关于期权定价蒙特卡罗模拟的综合性方差减少技术;并以基于算术型亚式期权定价为例,进行了实证模拟分析.     

认股权证定价的蒙特卡罗模拟方法及其改进技术

认股权证在国际金融市场上一直备受关注,在我国金融市场中也得到越来越多的应用,因此对其进行合理定价显得尤其重要。本文基于认股权证的期权特征分析和标的资产价格变化的随机波动率假设,运用蒙特卡罗模拟方法及其改进技术对认股权证定价问题进行研究与探讨,建立认股权证的蒙特卡罗模拟定价模型,并在此基础上以鞍钢权证为研究样本对我国认股权证定价问题进行实证研究。研究结论认为,基于诸如对偶变量等方差减少技术的蒙特卡罗模拟改进方法是解决认股权证定价问题的一种有效途径。     

试论浙江民营科技型企业的股权激励模式选择

文章在对浙江省民营科技型中小企业的产业及规模发展的基本特征进行分析的基础上,对实施企业股权激励机制的理论基础与模式选择问题进行探讨,认为以员工持股为主体的股权激励将是浙江省科技企业目前及未来5～10年内的一种主要的长期激励模式。     

关于美式衍生证券定价的数值分析方法的分析与评述

利用现有定价理论,大多数美式衍生证券价格不能通过解析方法确定,因而必须通过数值分析方法来估计.目前,用于美式证券价格估计的数值分析方法主要有三类,即格点分析法、有限差分法和蒙特卡罗模拟,另外还有一些其它的有效方法.本文主要就这些方法在近些年来的应用与发展进行分析评述.全文共分五部分,第一部分是格点分析法;第二部分为有限差分方法;第三部分是蒙特卡罗模拟;第四部分为其他方法;最后是结论与展望.     

我国劳动者积极性为何低落

劳动者积极性是指劳动者对工作或生产的努力程度,是劳动者主观能动性在工作或生产上的行为体现。不容忽视的事实是:我国目前许多劳动者积极性存在着不同程度的低落,它主要表现为工作和生产的心理动力不足,热情降低,兴趣下降;在工作和生产中缺乏应有的自觉性、主动性和创造性;许多人经常“混日子”,迟到、早退、旷工、消极怠工等。那末——     

金融衍生工具定价中蒙特卡罗方法的近期应用分析

蒙特卡罗模拟作为金融衍生工具的一种有效的数值分析方法,近几年来又取得了新的应用与发展.本文主要对这种方法在基于多标的变量的衍生证券、美式衍生证券及套期保值参数的直接模拟等三个方面的运用做一个简要的分析与评述,并为这种方法更为广泛的应用提供一个理论基础.