我国股市的均值回复性与参数价值反转投资策略——基于上海股票市场的经验分析

本文运用似无关回归(SUR)和Bootstrap仿真技术研究发现我国上海股票市场股票价格具有显著的均值回复性.基于股票价格均值回复性的参数价值反转投资策略能获得较高的季度收益率,本文研究方法与结论对当前机构投资者有较强的参考意义.     

通胀预期与央行货币政策有效性

不同通胀预期状态下货币政策有效性有何差异？本文试图采用Logistic平滑转换结构向量自回归模型来回答上述问题。我们以央行未来物价预期指数来度量通胀预期,基本结论如下:(1)短期来看,在低通胀预期状态下,货币政策对促进经济增长和增加就业相对更有效;(2)而对于通货膨胀影响方面,在高通胀预期状态下,货币政策对物价的冲击相对更快显现出来,而在低通胀预期状态时,货币冲击对物价水平的影响存在通货膨胀惊吓现象,即初期表现为低通胀,甚至通货紧缩,然后显现正向效应,在大约11期之后正向效应达到最大,且对物价影响力度往往大于高通胀预期状态下的货币政策冲击效应。     

顽痔也怕温水洗

我曾患痔疮二十余年，严重时痔疮出血，又痒又痛，行走都不方便，且时常伴发肛门脱出，稍不注意，内裤就沾上粪便。为解除这难言之隐，我多方求医，服过药，打过针，还动过小手术，但过不了几个月，又旧病复发。 　　后来，我坚持每天晚上睡觉前用温水洗肛门，不到半年，肛门再不脱出，痔疮也不见了。这使我惊喜不已。十多年来，我坚持不断，就是下乡也带上专用盆，每晚用热水洗肛门，到如今痔疮病再也没有复发过。 编辑 陈涌波 顽痔也怕温水洗@彭方平     

运用 SETAR 模型对我国通货膨胀率的拟合与预测

本文介绍了 SETAR 模型的一般理论,并利用 SETAR 模型对我国通货膨胀率进行了研究,进一步与传统的线性AR(P)模型结果作了比较,结果表明,在研究我国通货膨胀问题上,SETAR 模型无论在拟合优度还是预测的效果上,都优于 AR(P) 模型.     

动态门槛面板模型及我国经济增长收敛性研究

本文首次应用动态门槛面板模型对我国经济增长收敛性进行了检验,研究表明,我国省区间经济增长率在收敛速度上具有显著的收入门槛效应.当人均收入低于1007元时,存在经济增长障碍,一旦突破低收入门槛,在同一收入状态里,省区经济增长率趋向收敛,然而,由于较高收入省区的收入收敛速度快于较低收入省区,我国富裕省区与相对落后省区的人钧收入差距还在不断扩大.     

醋泡大蒜治疗肠炎

我患慢性肠炎多年，打针吃药久不见效，每天都有间断性的阵痛。今年三月上旬，我老伴听人说，醋泡大蒜头，加入冰糖，每天适量吃，对慢性肠炎有效。我依法用醋和冰糖浸泡大蒜头，每天饭前吃两颗。开始觉得有点难吃，尤其是大蒜气味难闻，但坚持几天后就习惯了，而且变得天天想吃。一个月后开始见效，再坚持下来，肠炎症状渐渐缓解，直到完全消失。现在我大便通畅，肠胃舒适，连以前常发作的鼻炎也好了。醋泡大蒜治疗肠炎@彭方平     

企业垄断势力对财务杠杆操纵行为的影响研究

从市场竞争结构角度出发,采用2000～2020年中国沪深A股上市公司数据,通过传统计量方法和基于连续处理变量的非参数推断双重机器学习方法,考察不同垄断势力企业在杠杆操纵行为上的差异。研究表明：相较于高垄断势力企业,融资难度更大的低垄断势力企业存在更大的杠杆操纵动机;宽松货币政策会缓解企业财务杠杆操纵问题,但增加的资金供给更多流入高垄断势力企业,导致低垄断势力企业杠杆操纵程度下降幅度低于高垄断势力企业。