人民币到底被低估了多少?

人民币汇率是近年来国际关注的焦点.本文借助乔翰森(Johansen)协整分析框架,运用行为均衡汇率(BEER)模型和恒久均衡汇率(PEER)模型,探究了人民币实际汇率和名义汇率的均衡水平.论文认为,人民币汇率的确被低估,但幅度最高不超过15%;渐进的"两步走"改革战略是中国推进固定汇率制转向弹性浮动汇率制的最佳选择.     

人民币到底被低估了多少?

人民币汇率是近年来国际关注的焦点。本文借助乔翰森(Johansen)协整分析框架,运用行为均衡汇率(BEER)模型和恒久均衡汇率(PEER)模型,探究了人民币实际汇率和名义汇率的均衡水平。论文认为,人民币汇率的确被低估,但幅度最高不超过15%;渐进的“两步走”改革战略是中国推进固定汇率制转向弹性浮动汇率制的最佳选择。     

困扰中国经济运行的三大两难

1978年以来，中国经济体制改革和经济转轨取得了巨大成就。然而．随着改革步入“深水区”，诸多深层次的体制性、结构性问题逐渐暴露和积累。中国经济运行存在三大严重制约后续转轨和可持续发展的两难问题．即稳定宏观经济与提高微观效率的两难：资本配置优化与预算约束分裂的两难：增加财政收入与控制财政风险的两难。     

商业银行的特殊性及其监管启示

银行的"特殊性"(尽管并非独特性)主要表现在6个方面:它有效地提供了金融产品;它对经济发展和经济增长至关重要;它是为数不多的国际化行业;它是经济波动和货币政策传导的重要依据;它是最早也最久被政府监管的行业;它为学术研究机构和个人提供了丰富资料.因此,除强制信息披露、特许证管理和存款保险制度外,应取消其他专门针对银行及银行持股公司的政府监管,并将存款保险基金拆分为4家机构分别管理.     

数字金融对城市经济高质量发展的影响效应与机制检验

文章测度了我国251个地级及以上城市2011—2019年的经济高质量发展水平，通过构建面板回归模型和中介效应模型，实证分析数字金融对城市经济高质量发展的影响及作用机制。结果表明：数字金融对城市经济高质量发展具有显著促进作用，其中覆盖广度仍是现阶段作用发挥的主要途径。机制分析结果显示，提升创新创业活跃度、促进居民消费水平是数字金融释放城市经济高质量发展红利的重要机制。