大宗股权转让和公司控制

本文研究了上市公司大宗非流通股权转让对公司市场价值的影响。利用上海和深圳两个证券交易所1995～2000年间的大宗非流通股权转让记录,我们发现在中国大宗非流通股权转让的市场反应为正。平均而言,股票价格在转让公告前75个交易日开始上涨直至公告日,平均累积超额收益大约为7.9％;此后大致保持水平。研究结果表明大宗股权购买者在公司监督和管理中扮演了积极的角色。本文分析结果与监督假设基本一致,没有支持剥夺假设的证据。股权转让产生的累积超额收益与转让股权占总股本的比例大小有关,二者具有非线性关系。分析结果与“壕沟保护”假设一致。     

金融风险管理研究进展:国际文献综述

(一)引言在现实世界中,风险无处不在,风险成了影响一切金融活动的基本要素。金融系统的主要结构就是为了完成和实现对资金和风险进行有效分配的功能。风险管理的发展在很大程度上依赖于从20世纪50年代起学术研究对风险管理的学术研究和70年代衍生产品定价方面的成果。从20世纪80年代起,西方主要国家开始逐渐放松了对金融体系的管制,使由政府控制的风险逐渐转移到各类金融和非金融机构,对风险管理的需求极大地促进和推动了风险管理技术和对风险管理相关问题的研究。20世纪70、80年代迅速发展起来的衍生金融市场和金融工程技术,极大地完善了市…     

关于提高管教质量的几个问题

三中全会以来,我国的社会主义建设已进入了一个崭新的历史时期。法制建设也同其他各项事业一样,面临着有别于以往的新情况、新环境,从而也带来一些亟待解决的新任务和新问题。本文就人口学的角度谈谈与此有关的几个问题。(一)为什么要提出提高管教质量问题?第一,因为人民民主专政下的狱管工作是体现我国国体的一个重要标志,而监     

加强继续教育 培养跨世纪人才

科技人才是科研单位的生命,而科技人才的培养是一个战略问题。尤其是在即将进入二十一世纪的时代,随着科研周期的不断缩短,以科技竞争为实质的国际竞争将日益激烈。科技靠的是人才,所以这种竞争归根结底还是人才的竞争。作为农业科研单位,它的任务是出成果、出人才,成果是人才的物化,成果是人才的体现,因此,人才是立院的根本。我院在“八五”时期对科技人才培养的指导思想是:继续贯彻教育要面向现代化、面向世界、面向未来的方针,坚持“按需施教、学用一致”的原则,在全员培训、通用学科培训的基础上,