Towards Uniformly Efficient Trend Estimation Under Weak/Strong Correlation and Non‐stationary Volatility

In this paper, we consider the deterministic trend model where the error process is allowed to be weakly or strongly correlated and subject to non‐stationary volatility. Extant estimators of the trend coefficient are analysed. We find that under heteroskedasticity, the Cochrane–Orcutt‐type estimator (with some initial condition) could be less efficient than Ordinary Least Squares (OLS) when the process is highly persistent, whereas it is asymptotically equivalent to OLS when the process is less persistent. An efficient non‐parametrically weighted Cochrane–Orcutt‐type estimator is then proposed. The efficiency is uniform over weak or strong serial correlation and non‐stationary volatility of unknown form. The feasible estimator relies on non‐parametric estimation of the volatility function, and the asymptotic theory is provided. We use the data‐dependent smoothing bandwidth that can automatically adjust for the strength of non‐stationarity in volatilities. The implementation does not require pretesting persistence of the process or specification of non‐stationary volatility. Finite‐sample evaluation via simulations and an empirical application demonstrates the good performance of proposed estimators.     

基于债务协商视角的债转股定量研究

针对我国政府、企业和银行等金融机构共同关注的债转股问题，基于债务协商谈判思想，建立部分债务股权互换模型，计算公司证券价格，探讨了债转股对公司价值、破产概率、破产损失成本和资本结构的影响，给出了银行等债权人愿意债转股的充分条件。结果表明：在事先破产清算协议贷款下，事后全部债转股总能提高公司股权价值，但并不一定能提高债券价值。只有其协商谈判能力满足一定条件，公司债权人才愿意事后选择债转股，实现帕累托改进、提高社会福利水平。其次，在公司股东协商谈判能力的一定范围内，部分债转股能提高公司价值，其最优转股债息比例随着公司资产风险的增大而增加。再次，债转股能降低公司破产风险和破产损失成本，但同时也提高了债券风险溢价。最后，随着股东谈判能力增强，最优协商转股债务比例、杠杆率都减少，而债券风险溢价增大。本文所得结果对我国政府、企业和银行如何实施债转股提供理论参考和实践指导。     

西方中世纪宗教与世俗二元文化影响下的声乐现象解析

作为Bel Canto声乐体系的萌芽期,西方中世纪时期的声乐艺术在宗教与世俗二元文化的作用下,呈现出前所未有的繁荣发展。宗教文化中的声乐现象以服务宗教仪式为宗旨,以格里高利圣咏为中心,围绕对圣咏的修饰和扩展,逐步体现着作品体裁、表演形式以及歌唱技术的全面复杂化趋势。而世俗文化中的声乐现象在充分展示世俗文化特征的同时,又无法避免地接受强大宗教文化的浸染。二者在对立与并存中共同推动着Bel Canto声乐艺术的系统化构建,为Bel Canto声乐体系的主体形成提供了充分的素材。     

试析我国房地产投资运作模式及其发展

随着我国房地产市场由卖方市场逐渐过渡到买方市场,房地产投资运作模式由作坊生产式投资模式逐渐向社会化大生产式投资模式椎进。     

陶渊明的诗化人格

作家的人格是其作品风格的内在因素 ,往往决定着其作品的风格。我们在研究作品风格的时候 ,不能不关注作家的人格。只有对作家的人格进行全面深入的审视 ,才能更准确地理解和把握其作品的风格。探讨陶渊明的人格魅力及其特征 ,是深入研究陶渊明作品风格的至关重要的途径。从陶渊明的作品中 ,从他的言行中 ,我们可以领悟到他的情趣和胸襟 ,领悟到一种具体的人格。陶渊明自然率真平和旷达的个性特征构筑了他的诗化人格 ,即未经世俗异化的高尚贞洁的人格。这种人格的内在思想根源是自然化迁的宇宙观和委运自然的人生观。这种人格的外在表现形式是他任真自得和固穷守节的行为方式。他的作品中常见的酒与菊、孤松、孤云与归鸟等艺术形象组成了陶渊明诗化人格的象征系列     

李觏易学思想管窥

李觏所著《易论》十二篇，不仅标示出宋代易学义理之端绪，且反映出其坚持自身的学术个性及提倡以《周易》阐扬儒家学理的用心所在。李觏之易学重经世、重人事。他治《易》不徒托空言，将学《易》、解《易》及用《易》看成是一门观察人事兴衰，社会治乱的大学问，突出了《周易》作为经世之书的历史价值。     

论李觏的诗

李觏的志节与境况，决定了他的论诗主张，其诗按内容大致可分为六类：交游、时事、咏史、咏物、写景、咏怀。颇受皮日休、韩愈等人的影响，又有所不同，这种同与异和宋诗风貌的形成有密切关系。     

论五四后梁漱溟在传统思想现代化方面的局限性

五四运动后的 2 0 -3 0年代 ,为使传统思想现代化和西方思想中国化 ,梁漱溟在推崇宋明理学的同时 ,吸收了许多西方近代资产阶级思想来完善自己的理论。但就总体而言 ,梁漱溟所做的理论探索和实践运作 ,有很大的局限性 ,与中国的现代化思想相去甚远 ,倒是更多地表现了保守、落后和空想的成分     

身体素质与跳远技术教学模型建立初探

用数学量化的方法 ,分析处理有关数据 ,建构模型。利用模型指导教师在跳远教学中如何处理素质与技术的关系 ,从而使跳远教学具有较科学、量化的评价体系和理论依据。     

论证券市场化解委托代理风险的作用机制

本文首先探讨了证券市场化解股份有限公司代理人道德风险问题的作用机制 ,并进一步详尽地分析了该机制发挥作用需要具备的条件 ,包括 :证券市场存在、证券市场具有完善的信息交流功能、证券市场有效性较高等。文章继而对照上述条件分析了我国证券市场的现状。最后提出了改进的对策