论代理成本的控制——兼议我国公司治理结构的完善

现代公司制的本质是委托代理制.由于利益与信息的不对称,经理层所做出的决策可能会背弃股东的利益,产生代理问题.西方国家一般是通过持股权、报酬合约、董事会、经理市场、公司控制权市场与机构持股等方式协调经理人员与股东的利益取向.要完善我国的公司治理结构,作为政府部门必须为企业创造一个公平竞争的环境,尤其是完善公司内部的治理结构,建立科学的企业制度.     

董事会、公司治理与绩效——对中国上市公司的经验分析

董事会作为一个重要的内部控制工具 ,为公司的权益资本和管理雇佣契约提供了治理上的安全措施。对中国上市公司的经验分析表明 :董事长与总经理两职是否分离并不是影响公司绩效的重要因素 ,对两职是否分离的选择应该赋予企业更多的自主权 ;独立董事的力量单薄且与监事会存在功能冲突 ,应严格界定二者的权力界限并实施相关配套措施 ;市场化选择的董事会规模有利于公司绩效的提高 ;董事会行为缺乏应有的效率 ,应改变非市场化的董事任免制度并完善董事议事规则 ;董事持股制度有利于公司绩效的提高 ,强制持股并在任期内锁定的制度有助于董事关注股东价值。     

论公司治理问题的表现形式

20世纪90年代以来,在经济全球化的直接影响下,公司治理开始得到了世界范围内的广泛关注,并进而形成了公司治理改革的全球化浪潮。公司治理的重要性在于它是企业竞争力最重要的基础软件,良好的公司治理特征是国际优秀企业所具有的共性。本文归纳了现代公司治理问题的六种表现形式,希望籍此为打造遏制治理问题的有效治理机制提供相应的理论前提。     

利用财务会计信息对公司权益进行估价的模型

公司权益估价作为一个多学科交叉的会计学新兴研究领域,在西方已形成一定的理论体系。本文对近年来在相关文献中频繁出现的剩余收益估价模型(RIM)的相关假设、一般形式及各种变形进行框架性的理论论述,以期为在我国进行类似的实证研究做一铺垫。     

公司董事会的性质与功效:观点与评论

综观世界范围内的公司沿革 ,公司的内部治理正在经历着由“股东大会中心主义”向“董事会中心主义”的制度变迁。各主要市场经济国家近十年来所进行的公司治理改革也大都将董事会制度的改革置于最重要的地位。作者通过介绍发达市场经济国家学术界中关于公司董事会的一些理论观点 ,并在此基础上加以评析 ,进而认为 :董事会作为公司内部的一种内生性的控制机制有助于减少和削弱代理问题的发生。由于市场经济要达到理论中所描述的“完美市场”的状态尚不可能 ,因此 ,“董事会”这种内生性的机制就可能随着经济环境的变化与进步而得到不断修正 ,这就为对董事会提供政策管制提供了空间 ,管制效率的关键在于管制与市场力之间的平衡。     

国外有关公司治理问题的研究综述

公司治理目前已成为全球市场经济国家共同面对的问题。公司治理问题研究在发达市场经济国家已经成为商业经济研究的一个核心问题 ,并涌现出了大量的理论研究成果和极富实践指导意义的公司治理规则。本文对当前国外有关公司治理问题的研究现状进行了考察和综述。     

上市公司治理:实证分析及其化解思路

中国上市公司存在着诸多的治理问题 ,这主要表现在公司的内部治理结构失衡与治理机制残缺。畸形的融资结构是导致这些问题的根本所在。积极稳妥地、有选择地进行国有股份的减持工作是解决中国上市公司治理问题的当务之急。同时 ,对公司内部治理结构与外部治理环境的构建应共同把握 ,不可偏废。富有效率的公司治理体现为明晰的产权与有效竞争的有机结合     

转型经济中的公司治理与公司法的重构

公司治理和公司法的主要目的在于提供公司决策制定的规则和保护决策制定机制的有效运转,以最大化公司价值和维护公司利益相关者的权益.特定的历史、文化、市场和法律条件决定了不同国家具有不同的公司治理模式,简单地将一种公司治理模式移植到任何其他地方都将是不明智的.转型经济国家公司法的构建需要在保护投资者与经理人员为公司价值最大化和社会福利工作时进行职业判断之间寻求一种平衡.     

董事的持股权、公司治理与绩效:理论与经验

董事制度为公司的权益资本和管理雇佣契约提供了治理上的安全措施。负有受托责任义务的董事同样需要激励机制的作用以使他们更好地为股东服务。在目前的制度环境下,让董事持有本公司一定数量的股份并在任期内锁定,会有助于增进股东价值。这个理论假说得到了上市公司的经验数据的支持。在上市公司内推行董事持股制度,并完善配套法规是目前提升公司治理效率的一项有力措施。     

公司融资与治理模式的比较研究

公司融资与公司治理之间存在着极其密切的逻辑联系。由于历史传统、文化背景与法律制度的不同 ,各国的公司治理系统之间存在着一些明显的差异 ,并形成了一些有代表性的公司治理模式 ,因此 ,从融资的角度对治理模式进行分类也最能反映其差异本质。市场基础型治理模式和银行主导型治理模式在解决公司控制权、代理人约束和激励方面尽管各有差异 ,但不能笼统地判定其中一种模式优于另一种。中国公司治理结构的构建必须从自身初始状态与约束条件出发 ,选择适宜自身发展的模式 ,并对其予以相应的制度支持