存货投资、通货膨胀和宏观经济波动

本文根据协整理论,利用中国1978-2002年的年度经济数据对中国存货投资、通货膨胀和宏观经济波动的关系进行了实证分析.实证结果表明短期内,作为短期宏观经济波动的重要衡量指标存货投资并未引起宏观经济的大幅波动,而是经济的波动导致了存货的同方向波动.通货膨胀的波动虽然对存货的波动也有一定的影响,但相比经济波动对它的影响,就微乎其微了.存货波动更多的表现为经济波动的显示器.     

假如所有疾病都能治愈……

这是一个听起来相当美妙的世界：一切疾病都能治愈。我们真的可以治愈所有的疾病吗？这显然是不太可能的。但我们还是想要知道：如果能通过治疗手段对生命体进行无限制的修复,我们还会衰老和死亡吗？如果没有了疾病,世界人口会爆炸吗？医院和药厂会消失吗？如果所有的疾病都可以治愈,人类未来的进化之路会发生改变吗？在讨论诸如此类的问题之前,我们应该首先弄清楚一件事：在人的一生中,每个年龄段都有其独特类型的疾病。     

中国上市公司存货指数的编制方法

经济波动对存货的变动有着重要影响,存货作为商业循环的领先指标,往往呈现一种顺周期的特性,也就是说,存货总是与宏观经济波动同向波动,即经济高涨时,存货增加,经济衰退时,存货急剧减少。因此,艾伦·布林德认为:对存货行为的透彻理解,是对经济周期的透彻理解的必要条件。由于经     

环大武汉城市圈游憩产品分析

大武汉城市圈拥有一定地缘优势,旅游资源间具有良好的互补性。发展游憩旅游应该充分挖掘城市圈内优越的自然生态资源及丰富的历史文化资源,构建特色鲜明的城市旅游圈,培育旅游共同市场,发展旅游功能无障碍、旅游服务无缝隙的一体化区域;必须形成产品组合和产品特色,打造富有大武汉城市圈特点的旅游品牌,塑造大武汉城市圈的旅游形象。     

高职院校学习型寝室的现状及建设策略

随着我国高等教育的不断改革和创新,尤其是公寓社会化管理模式的兴起,寝室在大学生成长中的作用越来越大。在班级管理模式日益淡化的今天,"寝室效应"对于学生的影响日益加深,寝室管理成为学校育人管理的重心之一。本文试图通过对学习型寝室的现状进行研究,就其在构建和谐校园中发挥的作用及其今后的建设方向展开讨论。     

关于我国存货投资和通货膨胀的协整关系分析

一、引言存货投资指一定时期内存货实物量变动的市场价值,即期末价值减期初价值的差额,再扣除当期由于价格变动而产生的持有收益。存货投资可以是正值,也可以是负值,正值表示存货上升,负值表示存货下降。在西方发达国家,存货投资占GDP的比重平均不超过0.5%。从这个意义上讲,存货投资是国民收入中的一个不起眼的组成部分。因此,在有关宏观经济波动的研究中,一般均衡模型并不包括存货投资的变化,在向量自回归模型中也不包括存货投资的变化。但是如果从其波动相对于GDP的波动的大小来看,存货投资在经济波动中起的作用远远超过其占GDP的比例…     

定向增发、股权结构与募集资金投向变更研究

文章以2007~2013年定向增发公司为研究对象,考虑了时间效应带来的变化,从股权结构变化角度研究募集资金变更问题,研究发现:机构投资者持股比例、股权制衡度与定向增发募集资金投向变更程度负相关;股权集中度与定向增发募集资金投向变更程度不存在显著关系。这一研究结果将为实务界、监管部门以及投资者提供参考与借鉴,对于优化上市公司股权结构,完善公司治理,抑制定向增发募集资金投向变更起非常重要作用。     

基于二叉树期权模型的企业兼并价格确定的博弈分析

虽有研究对兼并标的资产价值服从连续随机分布情形下交易价格确定问题进行了讨论,但对离散随机分布情形下交易价格确定问题的讨论不够深入,这就不仅仅使得研究与实践相互脱节,更降低了研究对现实的解释力。现在对一类标的资产价值服从二叉树离散分布情形下交易价格问题进行研究,运用实物期权理论和博弈论的研究方法对标的价值评估与交易价格确定分别进行了讨论。研究运用中心极限定理分析了标的资产价值呈现二叉树特征,并且存在无限次上涨与下降状态情形下实物期权的极限分布。然后在对著名的Rubinstein讨价还价定理进行改进的基础上,给出了离散二叉树分布情形下的标的资产交易价格确定的解析表达式。最后,通过数值仿真揭示不同参数变化所引起的交易价格变化趋势,从而进一步说明模型的合理性和对现实的解释力。     

承销商声誉对我国上市公司定向增发盈余管理的影响分析——基于能源行业的实证研究

以能源行业为例研究定向增发过程中承销商声誉对上市公司盈余管理的影响,以检验我国承销商的"第三方"作用在证券市场的发挥情况以及承销商声誉机制是否完善,为监管部门制定相关政策制度提供参考依据,有效敦促上市公司减少盈余管理行为,为激励我国承销商声誉机制不断完善提供参考。首先,从理论角度阐述了上市公司在定向增发过程中存在盈余管理的行为,并指出承销商声誉能对上市公司定向增发盈余管理行为起到一定程度的抑制作用。然后,以在2010—2013年度进行定向增发的共56家能源行业的公司为研究对象,采用Jones模型来衡量盈余管理水平,运用M-W方法对相应的承销商声誉进行计算排名,通过拟合优度检验、单变量T检验、回归分析等方法进行了实证研究。结果发现:能源行业进行定向增发的各公司均存在正向的盈余管理行为;在能源行业中,承销商声誉与各公司定向增发盈余管理程度显著相关,且呈负相关关系,所以承销商声誉对定向增发盈余管理程度具有抑制作用,承销商的"第三方"作用得到有效发挥。