基于可协商的可转换债券和企业资本结构

本文将债务协商机制引入利用普通股和可转换债券融资的上市企业,在一个动态模型框架下分析其对债券投资者行为和企业资本结构的影响。首先分别对采取破产清算和债务协商下,利用可转换债券和普通股融资的企业建模;然后利用风险中性定价方法给出企业证券价值的显示解;最后通过数值结果分析债务协商机制的影响并给出经济解释。数值分析表明：相比企业破产清算,协商可以提高企业价值、股权价值。当股东的谈判能力在一定的范围时,协商可以提高债券价值、降低企业杠杆率,增加社会福利。股东谈判能力越强,可转债投资者的转换时机越早。本文的研究丰富了可转换债券的融资理论,为可转换债券融资企业的去杠杆提供了一定的理论指导。     

利润率的下降

马克思从 C V S=C'这一公式引伸出来三个比率,即资本有机构成 C/V,剩余价值率S/V 和利润率 S/(C V),然后他从这三个比率演绎出利润率随资本有机构成提高而下降的理论。在这里发生三个问题:(一)技术进步是否一定意味着不变资本较可变资本增加得快;(二)当资本有机构成提高时,剩余价值率是否仍保持不变;(三)如果剩余价值率长期保持不变,那末由于资本有机构成提高而引起的生产巨大发展,大部分利益必定是工人阶级享有了,这岂不与马克思的无产阶级日益贫困化理论相矛盾吗?作者认为,1849～1939年美国制造业的统计资料不能证明马克思的利润率长期下降趋势规律。这种情形的产生,主要是由于马克思的公式不能概括和反映生产技术的强大发展和非生产费用的不断增长。如果把传统的公式加以修正,使其能够表现这些情况,则规律所要求的发展趋势就会重新出现了。关于第三个问题,作者认为,马克思从来不曾提出无产阶级长期贫困化的理论,这个理论是德国修正主义者强加给他的,马克思的虔诚信徒也把他从来不曾表述过的东西作为他的理论。但是,主张无产阶级长期贫困化等于否定技术进步会增加每人-时的产量,从而增加每小时的工资,同时也否定工人们可以通过工会的强大力量来提高工资。然而利润率下降趋势规律的正确性恰在于大众消费的增加,而非他们所臆断的无产阶级长期贫困化。     

和谐社会语境下的背弃与暗合：刑事和解的祛魅化论辩与制度型塑

刑事和解是西方社会情境下孕育出来的一种新的刑事法思潮,它对西方的刑事立法和司法实践产生了深远的影响。基于对刑事和解制度与规范刑法学系列理论“表象背弃”的相关论说的否证,为几度蒙冤的刑事和解制度进行了辩护。从刑法的个人本位转向、被害人学及恢复性正义的理论支撑视域论证了刑事和解制度与中国“权威”规范刑事法理论存有内在理路的暗合,并从中国“和为贵”道德观念、公众的社会心理、经济绩效及宽严相济刑事政策等视角对该制度进行了理论纠偏与价值辩正,相应地在中国特色社会主义社会背景下型塑了中国的刑事和解制度构架。     

深化社工试点，助力幸福漳州

社会工作专业人才作为和谐社会的探索者、实践者和推动者,肩负着“解决社会问题、维护社会公平、促进社会和谐、推动社会进步”的重要职责,是建设活力漳州、幸福漳州不可或缺的重要力量。近年来,按照民政部的要求和部署,在省民政厅的具体指导下,     

鲁迅作品《野草》艺术文化主体取向研究

《野草》是鲁迅作品中最被文学研究所关注的作品之一.一方面,使得野草的艺术性、文本主体性研究成果不断,另一方面,也为研究的可创新点带来了困难.本文主要是在前人研究的基础上解读文本,对文本中所展现的艺术文化方面的主体取向进行了分析,并从主体间性的分析中找到一点突破,从《野草》意象创造和艺术形式的主体取向两个方面进行了研究分析.     

对高校办学指导思想的认识与思考

随着知识经济时代的到来,高校在社会经济发展和国家科技创新中的地位日益突出。高校如何确立自身的使命,明确自身定位,以适应社会的发展需求,不仅是凝聚自身办学特色,提升自身办学水平的需要,而且也是学校事业发展的必然选择。高校的办学指导思想关系到“建设什么样的大学”和“如何建设这样的大学”的问题,对学校的建设和发展至关重要,具有根本性和战略性的指导意义。最终决定着学校的人才培养质量,决定着学校的事业发展。     

汉日语 “卧薪尝胆”差异探源———从语言世界观谈起

“卧薪尝胆”作为汉日同形词语,在日文语境下亦广为流传。但在故事原型及具体应用上,日语同汉语却存在重要差异。从根本上来讲,这是各民族不同语言世界观的反映;具体来讲,中日不同的复仇观是差异产生的主要原因。     

关于改进政法经济学社会主义(?)的教学和科学研究工作的座谈发言摘要

本刊于三月廿一日召开座谈会,以蒋学模同志“学习毛主席‘关于正确处理人民内部矛盾的问题’,改进政治经济学社会主义部分的教学和科学研究工作”一文(见本刊第四期)为中心,进行了讨论。参加讨论的同志对这一问题都感到很大兴趣,并踊跃地发表了自己的意见,为今后改进政治经济学社会主义部分的教学和科学研究工作起了良好的开端。现将这次讨论会的一部分发言摘要发表,以供读者参考。〔以发言先后为序〕     

洋务运动与维新运动的交合点—台湾民主国

一人九五年,大清帝国战败了。战后的台湾、澎湖列岛之割,引起朝野震怒,成为社会矛盾的聚焦点。它直接导致了当年同时产生的二个震惊中外的事件:北方的“公车上书”,南方的“台湾民主国”。前者受到了研究者们的足够重视,而后者则自它产生伊始,有称颂者,亦有贬斥者,而更多的是讳莫如深。那么,应该怎样看待这个历史产物的特性?如何正确评价它的历史地位?本文想对这个不仅在中国近代史上,而且在亚洲近代史上第一个民主共和政体的产生、性质及其历史地位作些探讨。     

吉尔曼《利润率的下降》一书评论综述

吉尔曼著《利润率的下降》一书出版后,引起了广泛注意。美国《科学与社会》杂志从1958年第3期到1960年第1期陆续发表了评论文章,从各种不同的角度对该书加以评论。《美国经济评论》1959年第5期和美国《政治经济学杂志》1959年第4期也分别发表了两篇书评,对这本书做了简短的评介。罗宾逊夫人认为吉尔曼的论证充满了逻辑的混