居民消费、财政支出与区域效应差异 ——基于动态面板数据模型的经验分析

 本文在构建了居民消费与财政支出间的动态模型基础上,分别利用全国30个省及东、中、西各地区所含省份1998～2006年的省际面板数据对分类财政支出的居民消费效应进行了实证分析。结果表明,科教文卫支出挤入了居民消费,政府消费性支出对居民消费有挤出作用,经济建设支出对居民消费的作用微弱;同类财政支出的居民消费效应在地区间显示出一定的差异性。     

资本资产定价模型在保险中的应用

资本资产定价模型(CAPM)先后由Sharpe,Litner和Mossin分别独立提出,Kahane,Hill,Cummins通过CAPM能够估计出承保的β系数,并进一步得出保险公司的公平收益率,从这个模型得到的收益率是指一定意义上的竞争收益率,即在保险公司面临的所有系统风险完全能够得到补偿时的收益率,由承保收益率和损失率之间的关系决定了保险人的预期损失也能够得到补偿.然而,通过CAPM导出的收益率和保费都是被高估的,因为该模型没有考虑保险公司的破产风险.用这个高估的收益率来监管保险业将会鼓励投资者增加对保险业的投资,从而导致保险业的供过于求,致使保险业效率低下.