中国股指期货与股票市场波动性关系的实证分析

使用修正的EGARCH模型与VaR方法检验股指期货的推出对中国股票市场波动性所产生的影响。采用的数据为沪深300指数,样本数据分为股指期货推出前,股指期货推出后的短期、中期和长期与样本数据全体五个时间段。研究表明,从股指期货推出的短期与中期来看,市场对信息的反应比较混乱。从长期来看,股指期货的推出加速了信息的传递速度并且弱化了非对称效应,并没有加大股市的波动性。VaR方法检验表明,股指期货的推出有效降低了股市风险,使A股市场更加成熟和完善。     

冲破最后的堡垒——WTO与中国民营经济

经过20多年的改革开放，我国民营经济已经取得了举世瞩目的成绩，成为推动我国经济发展的一支生力军，在国民经济中占有举足轻重的地位。在1999年的工业增加值中，民营经济已占近2/3的比重；1999年百强私营企业第一名的年销售额达35亿元，最后一名的销售额也有3.6亿元。在国有企业以年均10-15%的速度下降的同时，民营经济却以年均20%的速度增长。因此，有专家预测，从我国的经济发展趋势以及世界发展潮流来看，民营经济将成为21世纪中国经济的主流。然而，加入WTO对民营经济来说面临着如何进一步发展，即二次创业的问题。WTO是民营经济的一道“坎”，跳过了这道坎，民营经济就会上升到一个新的层次。