我国股份有限公司类别股制度构建的立法路径

伴随世界范围内"一股一权"的弱化以及投融资多元需求的上升,类别股成为中国资本市场不得不回应的一个基本制度问题。兼具股权、债权双重特征的类别股在丰富投资者选择空间的同时,也为融资人提供了实现公司控制权的重要工具,其在国际证券市场独角兽企业的争夺中亦扮演了重要角色。然而,我国至今仍未能建立起体系化的类别股制度,虽然证券监管部门开展了一系列探索,但总体而言仍比较零散,制度的核心要素未得到充分体现。未来类别股制度改革应在借鉴域外经验的基础上,合理配置投资者、融资者以及公司债权人的权利义务,构建一体化的类别股制度。     

产业政策的有效性边界——基于不完全契约的视角

国内学术界对产业政策的争论仍停留在"产业政策是否有效"的阶段,而真正的问题应该是"产业政策什么时候有效",即讨论产业政策的有效性边界。本文认为,产业政策本质上是政府与企业签订的一个不完全契约,由于剩余控制权分配既是缓解不完全契约环境下敲竹杠问题的方法,也是外部性内部化的途径,因此,本文构建了一个不完全契约模型来分析产业政策的有效性边界。本文发现,产业政策的有效性依赖于4个条件:第一,当政府目标与企业目标不一致时,政府对产出价值的评价足够高;第二,产业政策不应是"一刀切"的,要包含政府的专用性人力资本投资;第三,国家具备产权明晰化的微观基础;第四,政府不滥用谈判力。本文从不同方面对模型假设进行了讨论,发现结论是稳健的。     

大股东控制下的股权制衡与并购绩效

通过构建一个简单模型,分析大股东控制下股权制衡在并购绩效方面的治理作用并展开实证检验。结果发现,其他大股东的存在能够提高公司并购后的长期市场表现与会计业绩,进一步研究还发现,其他大股东的存在减少了公司关联并购的发生频率。这些结果表明,其他大股东具有监督与防范控股股东利用并购转移公司资源的能力并由此提高公司并购效率。     

不同公司治理结构下财务导向模式的比较研究

公司治理结构决定其财务模式。论文以所有权和控制权表现形式不同 ,将现有公司治理结构分为外部监控型、内部监控型、家族控制型和转轨经济型 ,由此产生了经营者主导型、出资者主导型、业主主导型和内部人主导型的财务模式 ;并分析了我国公司治理结构与财务管理的现状、成因及发展趋向。对于寻找适合我国不同企业及同企业不同发展阶段的治理构架和财务模式奠定了基础     

失控的政府与政府的失控

凡立宪国家,不管民主政治发展的实际程度如何,一般都采用分权制衡的权力结构模式,即国家的立法、行政和司法权都由不同的机构来行使。二战后,权力结构的重心不断向行政方面转移,原有的三权分立制衡机制失衡,使得行政权失去应有的制约,导致出现失控的政府;失控的政府致使行政权呈现无限扩大的趋势,导致政府失控。政府失控所带来的政治和社会问题,成为现代各国的一大难题。     

美国陪审制度与权力分立制衡思想

美国是典型的三权分立国家,权力分立与制衡思想在美国是多角度、多层次立体式展开的.陪审制度作为美国特色的制度,体现了公民权利与国家权力、民众与法官、非法律专业人士与法律职业人士之间的分权与制衡.     

对公司僵局裁判解散的法律思考

公司是按照权力制衡的宪政模式建立起来的,其正常运行是依靠股东行使权利和公司管理机构行使职权实现的。但权利制衡有时会导致公司不能作出任何决策和行动。如果两个股东或者两个小集团相互制约,使对方都不可能有效地控制,就会出现公司僵局的结果。僵局可能发生在股东之间,也可能发生在董事之间。如果股东陷入僵局,公司能在现任董事领导下继续经营,通常的规则是董事为公司服务到有继     

新疆中小企业信用担保公司运作的功能缺陷及改进对策

中小企业融资难是一个世界性的问题。而我国西部中小企业由于经济体制改革滞后所带来的制约因素和由于缺乏基本融资规定所带来的不利影响,使得中小企业的融资问题表现得更为复杂。据对新疆7家商业银行2001年对中小企业贷款申请和发放情况的调查,2001年共接受企业贷款4226笔,实际发放贷款3477笔,在未发放的749笔中由于企业不符合贷款条件的为592笔。而这592笔中由于担保、抵押不落实的就有96笔,占16.2%;而自身缺乏担保资产而又难找到第三方担保而导致贷不上款的企业,已占中小企业的67%。新疆中小企业信用担保公司运作功能缺陷透视新疆中小企…     

论养老保险基金参与公司治理

通过对国有企业改制中公司治理方面出现的问题的分析，从养老保险基金参与对公司治理方面进行探讨，提出改进上市公司治理机制的现实政策选择，这有利于我国证券市场的发展和完善，有利于我国国有企业的改革。     

试论国有企业经理控制权

本文旨在分析国有企业改革过程中形成的经理控制权问题。首先从现代契约经济学的角度对作为现代企业经理行为约束因素的经理控制权进行分析 ,在此基础上 ,考察了国有企业经理控制权的特征及其对国有企业发展带来的非效率影响 ,然后对如何规范国有企业经理控制权这一问题提出了几点建议