土地财政与中国房价实证分析

从土地出让金的角度，采用加权平均数方法对我国近几年房价构成进行实证分析，分析结果表明，土地出让金是影响我国房价的重要因素，要通过提高土地税收和将 GDP 不作为政府考核的唯一标准来抑制房价。     

基于GARCH族模型的葡萄酒投资指数的波动性分析

对葡萄酒投资市场的波动性进行研究,选取伦敦葡萄酒交易所(LIV-EX)发布的样本区间为1988年1月至2013年11月的LIV-EX Fine Wine Investables Index月度数据,对FWI月收益率序列的平稳性、异方差性进行分析和检验。基于GARCH(广义自回归条件异方差,Generalized Auto-Regressive Conditional Heteroskedasticity)族模型来描述FWI的波动集聚性、敏感性及其杠杆效应。结果表明,FWI月收益率序列是平稳的,其指数波动具有高阶ARCH效应,并且具有正向非对称的反杠杆效应,但不存在ARCH in Mean效应。     

税收优惠能否激励风险投资：基于准自然实验的证据

风险投资支持初创科技型企业的过程中容易出现市场失灵,如何进行政策引导成为关键问题。以投资抵扣税收优惠政策(财税〔2017〕38号文)的实施为准自然实验,采用双重差分方法评估政策效果。结果显示,投资抵扣税收优惠增加风险投资基金对初创科技型企业的投资,且对有限合伙制基金、投资本地基金、经验丰富基金以及非国有基金的正向作用更大。排除投资价格竞争、新基金设立、新企业创建以及税收套利等替代性解释后,证实投资抵扣税收优惠的影响渠道是提高基金的风险承担。风险投资基金策略更多转向初创科技型企业,说明结构性减税政策具有显著的定向引导效果。以西部大开发税收优惠(财税〔2011〕58号文)为对照,检验不同形式税收优惠的影响,发现整体性直接降低风险投资基金企业所得税率造成基金的初创科技型投资和风险承担下降。研究表明,相对于降低企业所得税率,投资抵扣税收优惠更有利于激励风险投资支持创新创业。     

杠杆调节、投资转移与脱实向虚的挤出效应

近年来中国实体投资率呈现下降趋势,宽松政策和杠杆激励都没有显著改善投资状况。本文在杠杆紧缩约束下,从企业投资转移视角对这一现象进行了解释,并使用2007年至2016年A股3000家上市公司数据,实证检验杠杆紧缩约束对企业投资行为选择的影响。结果表明:中国实业投资率不仅存在替代效应,在杠杆紧缩状态下,非金融企业更多地会因流动性短缺、规避风险等因素主动选择实体投资转移而提高金融投资率,由此导致非金融企业投资出现"脱实向虚"现象。     

控制得住欲望,才能成为赢家

美国船王哈利曾对儿子小哈利说:"等你到了23岁,我就将公司的财政大权交给你."谁曾想,儿子23岁生日这天,老哈利却将他带进了赌场.老哈利给了小哈利2000美元,让小哈利熟悉牌桌上的伎俩,并告诉他,无论如何不能把钱输光.     

学前教育政府财政资助职能配置与优化——以福建省为例

学前教育是中国人力资源开发的重要源头,我国政府一直关注学前教育贫困生资助政策,近年来进行数次完善,力图促进教育公平和社会公平。该文在分析福建省学前教育资助数据的基础上,通过分析资助中的省、市、县三级政府职能分配,指出现阶段资助中存在的资格审查力度低、信息公开平台建设失范、跨级沟通通道缺失问题,据此提出了政府职能分配的三阶段逐层优化思路,即制度供给阶段构建"省级政府主导—市级政府落实—县级政府补充"的学前资助制度供给体系,组织协调阶段创建"各级政府交错对话专项通道"与"全面信息化平台",监督管理阶段创建"四管齐下"的监督模式。