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以另类交易系统(ATS)为基础的证券场外交易网络成为近年美国证券交易的主流模式,文章构建了多时期序贯拍卖信息模型,对比ATS等多边交易网络与单边市场的信息效率;实证层面通过数字模拟做市商报价调整幅度λn和价格方差Σn以反映市场信息显示的充分度,研究显示拥有多个知情交易者的场外交易网络信息显示加快,市场信息效率更高。据此我国可构建类似美国OTC LINK和PORTAL联盟等机构间交易平台,作为多层次资本市场的重要组成。 相似文献
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另类交易系统监管法律问题研究 总被引:1,自引:0,他引:1
另类交易系统是证券交易电子化、网络化的产物,它是以互联网为基础,依据特定交易规则,无中介、自动汇聚和撮合众多投资者买卖证券委托指令的电子交易系统,属于场外交易场所的范畴。另类交易系统区别于传统交易所的特征,在于其交易对象的广泛性,交易流程无中介性和高效性,交易规则的非任意性,交易系统与投资者之间关系的特殊性。与美欧相比,我国亦具备建立另类交易系统的市场环境,我国应当鼓励另类交易系统的建立与发展,并从监管目标和基本原则、监管模式与审慎要求等方面着手,科学构建我国的另类交易系统监管法律制度。 相似文献
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从英国新电力交易系统看我国电力市场的发展 总被引:2,自引:0,他引:2
针对英国新电力交易系统 (NETA)的特点 ,结合我国电力工业实际情况 ,对我国电力市场的发展提出三个思路和设想 相似文献
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匡霞 《云南财贸学院学报(社会科学版)》2006,22(2):43-47
通过对世界证券期货交易所公司化改革内在动因的研究,认为交易所竞争、电子信息技术发展和融资便利是交易所公司化的直接原因,并对公司化后的交易所自律监管模式进行了探讨,总结了公司化后交易所自律监管的三种模式,提出了中国交易所公司化改革的具体战略步骤. 相似文献
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李萍 《华北水利水电学院学报(社会科学版)》2014,(6):35-37
金融高频交易系统,即程序化自动交易系统,是指利用计算机高速处理能力获取高频交易中的价格变化模式,并通过分析实现价格变化模式获利。随着信息技术而飞速发展,近年来交易平台呈现多元化发展,使高频交易越来越普及。针对高频交易系统的原理,采用系统分析的方法和现代软件理论和技术进行高频交易系统设计,构成基于密集实时数据处理的交互式高频交易系统,并通过运行结果验证了方案的可行性。 相似文献