关于建立股指期货交易制度的构想

随着中国正式加入WTO ,推出股票指数期货已是确定的方向。目前中国建立股指期货交易制度不仅是必要的 ,也是可行的。股指期货作为一种金融创新产品 ,它的建立首先必须有统一交易场所 ,科学设计合约 ,同时也要进一步规范现货市场 ,培育交易主体 ,引入做空机制 ,规范会员结构 ,健全监管制度     

Asymptotic bias in the linear mixed effects model under non-ignorable missing data mechanisms

Summary.  In longitudinal studies, missingness of data is often an unavoidable problem. Estimators from the linear mixed effects model assume that missing data are missing at random. However, estimators are biased when this assumption is not met. In the paper, theoretical results for the asymptotic bias are established under non-ignorable drop-out, drop-in and other missing data patterns. The asymptotic bias is large when the drop-out subjects have only one or no observation, especially for slope-related parameters of the linear mixed effects model. In the drop-in case, intercept-related parameter estimators show substantial asymptotic bias when subjects enter late in the study. Eight other missing data patterns are considered and these produce asymptotic biases of a variety of magnitudes.     

异质产品供应链定价控制权与零售商横向兼并效应分析

针对一部线性合约与供应商是否具有绝对定价控制权,比较分析零售商横向兼并集中度提高对消费者福利的影响.结果表明,(1)当供应商具有绝对定价控制权时,零售商横向兼并对消费者产生的影响取决于产品替代性程度大小:若替代性程度较高,则将产生有利影响,反之,将产生不利影响;(2)当供应商没有绝对定价控制权时,零售商横向兼并对消费者产生的影响取决于零售商兼并前的相对定价控制权强弱与兼并后的相对定价控制权增幅大小:若零售商在供应链中处于相对弱势地位,且零售商横向兼并使零售商的定价控制权增幅较大,则兼并将对消费者产生有利影响,否则,将对消费者产生不利影响.     

On the statistical computation of the sample multiple correlation moefficient

Based on the recursive formulas of Lee (1988) and Singh and Relyea (1992) for computing the noncentral F distribution, a numerical algorithm for evaluating the distributional values of the sample squared multiple correlation coefficient is proposed. The distributional function of this statistic is usually represented as an infinite weighted sum of the iterative form of incomplete beta integral. So an effective algorithm for the incomplete beta integral is crucial to the numerical evaluation of various distribution values. Let a and b denote two shape parameters shown in the incomplete beta integral and hence formed in the sampling distribution functionn be the sample size, and p be the number of random variates. Then both 2a = p - 1 and 2b = n - p are positive integers in sampling situations so that the proposed numerical procedures in this paper are greatly simplified by recursively formulating the incomplete beta integral. By doing this, it can jointly compute the distributional values of probability dens function (pdf) and cumulative distribution function (cdf) for which the distributional value of quantile can be more efficiently obtained by Newton's method. In addition, computer codes in C are developed for demonstration and performance evaluation. For the less precision required, the implemented method can achieve the exact value with respect to the jnite significant digit desired. In general, the numerical results are apparently better than those by various approximations and interpolations of Gurland and Asiribo (1991),Gurland and Milton (1970), and Lee (1971, 1972). When b = (1/2)(n -p) is an integer in particular, the finite series formulation of Gurland (1968) is used to evaluate the pdf/cdf values without truncation errors, which are served as the pivotal one. By setting the implemented codes with double precisions, the infinite series form of derived method can achieve the pivotal values for almost all cases under study. Related comparisons and illustrations are also presented     

回鹘文契约上的倒写文字

回鹘文契约中有倒写文字 ,常见于纸背。某些突厥语专家对此现象未予重视 ,因而在一些专门著作中对它们既不作标记 ,也不转写 ,在译文中往往被省略。其实 ,这些倒写文字是不能被忽视的 ,它们是回鹘文契约附言中的一部分 ,形式上它可以溯源于吐鲁番出土唐代汉文文书 ,内容上它反映着宋元时代内地经济生活中的一些规矩。回鹘文契约中倒写文字的形式与内容所表现出的年代的不一致性 ,正是回鹘文契约及回鹘人文化的一种特点。     

隐性财务契约与企业价值关系研究

知识经济时代,以关系资本、客户资本、声誉资本等为代表的隐性财务资本对企业价值的贡献度越来越大.针对现有文献对隐性财务契约的研究空白,本文在系统归纳、梳理国内外文献基础上,探究了隐性财务契约的基本思想、研究模型、构成要素、驱动系统等,并分别从隐性债务契约、隐性股权契约、隐性福利薪酬契约三个视角对隐性财务契约和企业价值的关系进行了深入的分析探讨.研究表明:隐性债务契约可能与企业价值正相关有助于提升企业价值,也可能与企业价值负相关无助于提升企业价值;隐性股权契约是一种基于财务控制权配置的激励约束机制,这种激励约束机制使得隐性股权契约与企业价值创造正相关;隐性消费方式在影响隐性福利报酬契约履行度的同时进一步影响到企业价值的创造.上述研究结论为深入理解隐性财务契约与企业价值的关系奠定了理论基础.     

论合同的法定形式

形式自由是契约自由的必然要求。然而出于保存证据、促使当事人慎重考虑等因素,法律仍需对于某些形式的合同作法定形式的要求。问题是,对于不具法定形式要求的合同,应如何加以处理,我国现行立法存有缺陷,未能明确判定不具形式要求究竟会导致合同不成立还是仅仅影响合同的效力。另外,如果影响合同效力的话,应如何区分不同的效果?本文在比较法考察的基础上,探讨了法定形式的宗旨及类型,并着重从利益衡量的角度,分析不具法定形式要求的合同的三种后果,即:无效、经补正而有效及有效但内容依法律的规定而作调整。     

不完全契约、质量监督与农业企业外包——基于中国农业上市公司的实证研究

农业企业的产品质量与组织分工形式密切相关。在契约不完全理论的基础上构建引入质量监督与企业外包决策的经济模型,提出质量监督成本的提高会促使农业企业选择纵向一体化生产模式的理论假说,并基于2012-2021年中国农业上市公司数据,采用动态面板系统GMM方法展开经验研究证实。结果表明,生产环节的难以监督和契约制度环境不完善产生的质量监督成本使农业上市公司外包水平显著下降,间接验证了农业企业为保证中间产品质量需增大对专业化经营主体的监督费用,从而影响其组织分工形式的理论假说。此外,企业的资产专用性、市场规模和资产规模都会对外包程度产生影响。进一步分组回归发现：与养殖类企业相比,质量监督成本对生产过程相对复杂的种植类企业外包水平的负向影响更为显著。     

合同法附随义务违约责任归责原则浅析

我国《合同法》第42、43条规定了缔约过失责任,第60条规定了合同履行过程中的附随义务,第92条规定了后合同义务。附随义务理论在我国《合同法》中被肯定下来,是学说继受和法典继受的结果,然而要使其真正衣土化,在我国生根成长,尚有很长的路要走。特别是,违反合同履行过程中的附随义务和后合同义务的归责原则,现行法律没有作出明确规定,给司法实践带来了困难。从法律规定附随义务的立法初衷等因素考虑,违反合同法附随义务的违约责任采用过错责任归责原则和过错推定的举证方式具有合理性。     

“合同履行地”管辖规则在“网上履行”合同案件中的适用

由于“网上履行”合同的履行发生在网上，不存在物理交付，使得在依“合同履行地”特别管辖规则对此类电子合同案件确定管辖权时，因合同履行地难以寻找而遭遇困境。在网上履行的情况下，合同履行地管辖规则适用的重点在于：根据合同交易的内容和方式，确定其交易性质，以确定合同履行地；需兼顾诉讼各方利益，在运用信息传送地、接收地方法的同时，考量网上行为与管辖地的关联度，合理确定管辖权。