基于GARCH族模型的葡萄酒投资指数的波动性分析

对葡萄酒投资市场的波动性进行研究,选取伦敦葡萄酒交易所(LIV-EX)发布的样本区间为1988年1月至2013年11月的LIV-EX Fine Wine Investables Index月度数据,对FWI月收益率序列的平稳性、异方差性进行分析和检验。基于GARCH(广义自回归条件异方差,Generalized Auto-Regressive Conditional Heteroskedasticity)族模型来描述FWI的波动集聚性、敏感性及其杠杆效应。结果表明,FWI月收益率序列是平稳的,其指数波动具有高阶ARCH效应,并且具有正向非对称的反杠杆效应,但不存在ARCH in Mean效应。     

记帐式国债、凭证式国债、储蓄式保险及银行存款收益率的比较

比较各种投资工具收益率的高低是一个重要的证券投资统计问题。本文试图运用平均增长速度对记账式国债、凭证式国债等投资工具收益率进行统计分析。     

私募基金的选择攻略

私募基金在刚刚过去的2007年发展得极为迅速,甚至可以说,2007年是私募基金的极盛年。这一年,私募基金洗去铅华,并摸索出了阳光化的模式——信托模式。在2007年6月1日施行的《合伙企业法》更是给了这个行业光明前景。但是2007年底"赤子之心"的清盘,给人们沸腾的大脑降了一下温。而《合伙企业法》的系列的、大大小小的配套规范还需要一段时间的摸索才能制定,比如目前合伙企业还不能开立证券账户等等。但是,私募基金以其灵活的投资方式,个性化的服务,越来越接近于私人理财的贴心服务,吸引了很多投资人的青睐,尤其是大额资金的投资人。在此,提醒投资人在选择私募基金时需要注意以下事项:     

浅谈债券的VAR（风险价值）计算

本文主要探讨固定收益证券的市场风险量化方法。在对债券合理定价的基础上，引入新型的风险监管方法—VAR(风险价值)，对债券的市场风险进行定量分析。文中简要地分析如何用到期收益率方法粗略地估算债券的VAR，并在考虑持续期和凸性风险因素后，运用更为精确的δ—γ模型对债券的市场风险进行量化，计算其VAR值。     

如何正确考核与计量国有资产保值增值

确保国有资产保值和增值,是组建控股公司尤其是国有控股公司的基本目标之一。那么,究竟怎样才算是保值、增值?保值与增值有什么不同?如何衡量保值、增值?对此,作如下探讨。一、什么是国有资产保值增值 按照《国有资产保值增值考核试行办法》,国有资产是指国家对国有企业的各种形式的投入资产以及投资收益形成的,或依法认定取得的国家所有者权益,具体包括资     

资金时间价值的几何定性分析方法

在平面直角坐标系中,以时间变量为横轴,资金变量为纵轴,按照投资收益率的内涵定义一个资金时间价值分析模型。该模式用最直观的几何表达方式沟通资金流量、投资收益率、净现值等经济变量间的内在转换关系。运用此种数量转换关系分析和验证若干资金时间价值的定性理论,可使定性理论更具科学性。只有成功地将定性分析和定量分析结合在一起,才有可能使经济理论的研究向定量化的方向发展取得新的突破。     

把客户作为资产来经营

<正> 作为一种资源,客房的最大特点在于其所有者的不唯一性和可变更性。因此,企业要提高这种资源的收益率,可供选择的途径是——     

中国欠发达地区的教育、收入与劳动力市场经历——基于内蒙古赤峰市城镇地区的研究

许多学者认为 ,教育发展的落后在很大程度上可以解释中国西部地区的贫穷落后 ,由此他们开出的政策药方是政府应努力增加在教育上的投资。本文强调的则是这一问题的另一个方面 ,即如何使人力资本的生产力充分发挥出来是至关重要的。我们认为 ,根据人力资本的流动也遵循着从收益率低到收益率高的部门和地区流动的规律 ,通过建立完善的劳动力市场体制 ,消除限制人力资本生产力效应的各种障碍 ,人力资本的投资自然会达到最佳水平。本文即是通过对此类地区教育的收益率、教育与个体职业选择和劳动力市场绩效之间关系的实证研究为此提供一些佐证。主要结论有:在样本地区 ,教育的个人收益率还比较低 ,用教育来解释收入差距仍旧有很大的限制;劳动力市场化程度越高的部门或地区 ,教育与收入之间的关系就越明显 ,同时 ,劳动力市场化程度的提高会相应地提高教育的收益率;大学教育的收益率最高 ,与初中相比 ,高中教育对收入的作用微乎其微;教育年限对个体职业选择有明显的影响 ,与工作满意度之间也存在着明显的正相关关系。     

中国股市收益率分布特征研究

应用修正Weibull分布对上海综合指数收益率和深圳成分指数收益率的分布状况进行研究。结果表明:经过简单的移位变换后,上证综指收益率和深成指收益率可完全用修正Weibull分布来刻画;大收益率服从次指数分布,小收益率服从超指数分布;两股指收益率的概率分布存在一些差异,上证综指的波动性大于深成指的波动性;沪深股市收益率的分布在1996年以后发生了较大的变化,其中沪市变化更大。     

我国上市公司盈余管理行为的实证分析

我国证券市场存在较为严重的盈余管理现象.针对该现象,本文从盈余管理动机出发,分析我国上市公司盈余管理的行为特征.本文采用管理后盈余分布法,研究了我国上市公司2001年至2003年净资产收益率(ROE)的分布特征,发现我国上市公司仍然存在很强的盈余管理动机,而且我国上市公司盈余管理的行为受到政府监管的影响.最后,本文在实证研究的基础上提出了治理盈余管理的几点建议.