权证的杠杆效应研究——基于双对数模型的实证检验分析

利用Black—Scholes期权定价格公式从理论上分析权证的杠杆效应,然后运用双对数模型对我国市场中权证的杠杆效应进行实证性检验分析,得出结论:我国市场中的交易权证的杠杆效应与理论分析基本相符,但是某些权证存在被恶性操纵的情况,这些权证在后市中可能存在较大的风险。     

我国认股权证发行对标的股票价格影响的实证分析

作为一种类似于期权的金融衍生产品,认股权证的发行和上市交易必然会对标的股票产生影响.通过事件研究法,实证研究认购权证标的股票和认沽权证标的股票的平均异常收益率(AAR)和累计异常收益率(CAAR)的变化,通过综合分析认购权证和认沽权证发行前后标的股票价格变化,发现认股权证的发行对标的股票的价格有短暂的正的价格效应,而这种对标的股票正的价格效应发生在认股权证公告日而非上市日.     

创设机制对权证定价效率影响的实证

文章选取2007年7月3日之前上市的共38只权证为研究对象,采用分组对比的方法,利用权证的溢价率偏差和日收益率的波动率两项指标检验创设机制对权证定价效率的影响.     

关于认沽权证怪象的实证分析

文章通过对当前我国权证市场认沽权证的客观数据的计算，认为认沽权证存在部分认沽权证价格逆势而动与正股价格的联动性弱、价格远远高估、溢价率偏高、时间衰减不正常的怪象。文章选择了5只不同产业的认沽权证，将其价格与其标的股票价格进行Granger因果检验。通过实证分析认为目前我国权证市场，认沽权证价格与各自标的股票价格间的传导机制并不健全，导致认沽权证价格的非理性波动。最后，文章对上述怪象进行了解释，并提出可行性建议。