业财融合的价值效应研究

文章选用2010-2020年沪深两市A股上市公司23 388个观测值，结合文本分析方法度量业财融合，利用固定效应模型实证检验了业财融合对企业价值的影响及其作用机制，以期揭示业财融合的价值效应。研究结果显示：业财融合能够显著提升企业价值，且该作用主要通过缓解融资约束和降低财务风险等机制产生；与大型企业相比，业财融合对中小型企业的价值提升效果更显著；与国有企业相比，业财融合对非国有企业的价值提升效果更显著。此成果不仅丰富了业财融合价值效应的研究，而且为管理者运用业财融合提升企业价值提供了经验证据。