| 我国上市公司管理层股权激励的决定因素研究 |
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| 引用本文： | 宋兆刚.我国上市公司管理层股权激励的决定因素研究[J].山东社会科学,2006,20(5):48-55. |
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| 作者姓名： | 宋兆刚 |
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| 作者单位： | 山东大学,经济研究中心,山东,济南,250100 |
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| 摘 要： | 对管理层股权激励的研究主要从两个方面进行:一是其与公司绩效的关系,二是其决定因素是什么及如何决定。从决定因素的角度,对我国管理层股权激励进行实证分析,得出与代理理论及国外研究不相符合的结论。我国上市公司管理层股权激励水平只与企业成长机会正相关,符合最优股权激励水平,与企业规模、企业风险、自由现金流和管理层任期的关系同最优激励水平所要求的不相关甚至相反。非市场化的管理层激励决定方式是造成这种状况的根本原因,直接原因则是“内部人控制”,尤其是我国企业公司治理结构中的“外部人内部化”问题。
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| 关 键 词： | 管理层股权激励 决定因素 正相关和负相关 外部人内部化 |
| 文章编号： | 1003-4145200605-0048-08 |
| 修稿时间： | 2006年3月22日 |
Decisive Factors of the Share Entitlement for the Managers of the Listed Companies in China |
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| SONG Zhao-gang.Decisive Factors of the Share Entitlement for the Managers of the Listed Companies in China[J].Shandong Social Science,2006,20(5):48-55. |
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| Authors: | SONG Zhao-gang |
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