预算软约束下的企业投资行为研究——来自中国上市公司的经验证据 |
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作者姓名: | 章文芳 张珊 周新燕 |
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作者单位: | 江苏大学,财经学院,江苏镇江202013 |
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摘 要: | 由于我国政府直接或间接控制国有控股企业及银行,加上企业单一的融资结构及信息不对称,导致我国双重预算软约束的形成,削弱了债务在企业投资过程中的治理功能,并最终导致企业投资的低效率并使企业缺乏创新活力.文章通过实证研究,证实了这一结论,并且得出地方国有控股企业较中央控股企业更倾向于扩大规模投资,而银行负债对民营上市公司投资行为的影响并不明显.
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关 键 词: | 预算软约束 企业投资行为 上市公司 债务治理 |
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