| 股票市场波动性研究——基于ARMA-TGARCH-M模型的实证分析 |
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| 引用本文： | 刘湖,王莹.股票市场波动性研究——基于ARMA-TGARCH-M模型的实证分析[J].北京航空航天大学学报(社会科学版),2017,30(4). |
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| 作者姓名： | 刘湖 王莹 |
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| 作者单位： | 陕西师范大学 国际商学院,陕西 西安,710100;陕西师范大学 国际商学院,陕西 西安,710100 |
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| 基金项目： | 西安市科技局2012年社会发展引导计划-软科学研究项目，西安市2013年度社会科学规划基金资助项目 |
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| 摘 要： | 通过构建ARMA-TGARCH-M模型,并同时利用上证综合指数和深圳成份指数的低频日收益率和5分钟高频收益率数据,对中国股票市场的波动性问题进行了实证研究.结果表明:中国股票市场存在着大幅度高频率波动,市场总体风险较大,而且收益率波动也存在着波动集群性、尖峰后尾性和非对称分布等特征,深圳股票市场在各方面的特征也都比上海股票市场突出.此外,低频日收益率序列和5分钟高频收益率序列都存在着显著的平稳性、自相关性和ARCH效应,中国股票市场还存在着较长的外部冲击波动持续期,且杠杆效应显著.GARCH族模型能够很好地拟合中国股票市场的波动性问题.
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| 关 键 词： | 股票市场 价格波动性 ARMA-TGARCH-M模型 高频数据 风险 沪深股市 |
Study on Volatility of Stock Market: Empirical Analysis Based on ARMA-TGARCH-M Model |
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| LIU Hu,WANG Ying.Study on Volatility of Stock Market: Empirical Analysis Based on ARMA-TGARCH-M Model[J].Journal of Beijing University of Aeronautics and Astronautics(Social Sciences Edition),2017,30(4). |
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| Authors: | LIU Hu WANG Ying |
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