外资并购与企业风险承担

面对复杂多变的发展环境，提升企业的风险承担能力越发重要。本文利用中国工业企业数据，评估外资并购对企业风险承担的影响。实证结果表明，外资并购总体上能够显著提升企业的风险承担水平，并且这种提升作用存在持续性以及所有权性质与区域异质性。进一步检验发现，外资并购对企业风险承担的提升作用随着外资股权的增加呈现倒U型趋势。影响机制分析结果表明，融资成本和创新是外资并购影响企业风险承担水平的重要渠道。本文为深入理解企业风险承担水平提供新的思路，并且为评估中国引进外资的经济效果以及完善外资政策的设计提供微观证据。