资产负债对家庭经济脆弱性的影响研究——基于中国家庭金融调查数据（CHFS）的实证分析

近年来，我国居民家庭资产负债率呈上升趋势，同时，家庭返贫问题也成为学术界日益关注的热点。在此背景下，将资产负债纳入家庭经济脆弱性的研究范畴，采用2019年中国家庭金融调查数据（CHFS），以Probit模型作为研究工具，实证研究家庭负债对其经济脆弱性的影响，并厘清其影响机制。研究发现：家庭负债规模的扩张可以通过损害户主健康水平、减少家庭应急储蓄等方式加剧家庭的经济脆弱性。在此基础上，分析了不同的家庭资产负债结构对家庭经济脆弱性的影响。结果表明：家庭持有的资产中金融资产占比越高，越不利于家庭抵御风险，因为金融资产本身风险更大，容易使家庭陷入亏损；家庭负债中住房负债的增加则能够减弱其对家庭经济脆弱性的影响，因为房价上涨的财富效应抵消了部分影响，此外，房屋贷款的增加对应着家庭资产的增加，家庭在面对风险冲击时可以将房屋进行变现。基于此，从家庭自身和社会保障方面提出以下建议：首先，引导居民控制合理的负债规模，避免因过度举债陷入债务风险，引导居民根据家庭自身风险承受能力合理配置家庭资产，避免因金融市场波动造成较大损失，并且保有适当的应急储蓄；此外，社会应建立更完善的健康服务体系、教育补助体系、住房...