结构性货币政策可以缓解金融资源错配吗? |
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引用本文: | 张菀洺,代伟.结构性货币政策可以缓解金融资源错配吗?[J].中国社会科学院研究生院学报,2024(2):64-87+157+161. |
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作者姓名: | 张菀洺 代伟 |
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作者单位: | 1. 中国社会科学院大学商学院;2. 中国社会科学院大学中国资本市场研究中心;3. 中国社会科学院大学应用经济学院 |
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基金项目: | 河南省重点研发与推广专项(软科学)一般项目“河南省科技贷实施效果与优化路径研究”(232400410312)的阶段性成果; |
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摘 要: | 本文构建了信贷分配模型,从理论上探究货币政策对金融资源错配的影响,并使用2013—2021年的货币政策数据和A股上市企业数据进行了实证检验。研究发现,传统货币政策会加剧金融资源错配,而结构性货币政策能够弥补传统货币政策的不足,缓解金融资源错配。结构性货币政策可以引导资金从低效率企业流向高效率企业、从国有企业流向非国有企业、从大型企业流向中小型企业,进而提高金融资源配置效率。而且,价格型结构性货币政策在金融资源错配程度越高时缓解效应越强,数量型结构性货币政策则相反。中央银行应谨慎使用传统货币政策,避免加剧金融资源错配,并根据金融资源错配程度的不同,相机使用不同的结构性货币政策,以提高金融资源配置效率。
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关 键 词: | 金融资源错配 结构性货币政策 金融资源配置效率 |
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