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杂志ISSN号
基于宏观信息修正的股票套利定价模型
作者姓名:
张涵
李莉
郭彬
作者单位:
1. 南开大学商学院;2. 南开大学金融学院
摘 要:
文章通过利用宏观经济、货币政策、外汇市场以及房地产市场四个方面的宏观信息,构建了适用于中国股票市场的宏观套利定价模型,并采用广义矩估计法对模型进行检验,以探究宏观风险对股票市场的影响。研究发现,宏观风险是导致股票大幅震荡的主要原因之一。宏观套利定价模型能够很好地分离出宏观风险溢价部分,并解释了股票组合收益波动和股市异象。更重要的是,该模型的解释能力在稳健性方面优于Fama-French五因子模型。
关 键 词:
股票组合收益
套利定价模型
宏观风险
股市异象
广义矩估计
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