| 公司特征变量在横截面分析中的研究：来自中国股市的证据 |
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| 引用本文： | 王承炜,吴冲锋.公司特征变量在横截面分析中的研究：来自中国股市的证据[J].管理工程学报,2003,17(2):12-15. |
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| 作者姓名： | 王承炜 吴冲锋 |
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| 作者单位： | 上海交通大学,管理学院,上海,200030 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金，教育部跨世纪优秀人才培养计划，70025303，，， |
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| 摘 要： | 本文研究了公司特征变量在横截面分析中对收益的解释作用,并且我们采用了Fama和French的三因子模型对风险进行了调整.结论显示风险调整后的收益仍然与公司特征变量:E/P、B/M、公司规模、交易量等指标相关.其中与美国市场不同的是,交易量与收益显著正相关,这就与流动性补偿假说相矛盾.只有当我们采用了市场深度度量流动性时,这一假说才在国内市场得到了支持,但交易量的结论仍不变.这就说明了交易量在本文的研究环境中并不是流动性的合适度量.
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| 关 键 词： | 公司特征变量 因子模型 交易量 市场深度 流动性 |
| 文章编号： | 1004-6062(2003)02-0012-04 |
| 修稿时间： | 2001年11月7日 |
Firm Characteristics in Cross-sectional Research: Evidence From Chinese Stock Market |
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