沪市A股各行业投资者非理性行为实证研究

文章首先从羊群效应方面刻画投资者的非理性行为，分析沪市A股各行业羊群效应的相对强弱；其次，选用自回归条件异方差模型，研究更加宽泛意义上的投资者非理性在沪市各行业中的表现，二个层次的实证得到的一致结论：农林、食品、纺织、电子、金属、机械、医药、水电、建筑、运输、批零、金融、服务和传播行业投资者理性程度较差，采掘、木材、造纸、信息和房地产行业投资者理性程度较好。