我国豆油期货价格发现效率研究

豆油是中国第一大消费植物油,大商所的豆油期货价格发现功能对作为豆油消费大国的中国来说意义重大。文章选择近交割月、第二月、第四月的大豆期货合约为研究对象,采用ECM模型分三个阶段研究了我国豆油期货市场价格上升时期、下降时期和价格调整时期的市场价格发现效率。结果发现我国豆油期货市场在牛市阶段,豆油期货价格发现过度,在熊市阶段,豆油期货价格发现有效率,而在市场调整阶段,豆油期货价格发现不足。