基于随机占优的中国股指期货高频套利研究

高频套利交易以其风险较低、收益稳定的特点而受到投资者的青睐。随机占优因其无需对资产收益率的分布作任何前提假设的优点而被广泛用于资产比较。本文基于一个新的视角，利用随机占优方法对高频数据进行建模，分析投资者对不同股指期货的偏好，从而预测股指期货的高频套利机会和套利方向，进而构建出新的等权对冲高频套利策略。考虑到高频数据的特点，本文还对已有文献的随机占优检验方法进行改进，提出了插值网格非对称DD检验法。本文基于我国三大股指期货上市以来的1分钟高频数据进行实证分析，并利用8个指标来评价模拟交易的结果。实证结果显示，本文提出的基于随机占优的股指期货高频套利策略取得了非常好的投资表现，且插值网格非对称DD检验法显著优于已有文献的随机占优检验方法。实证结果还揭示了二阶占优比三阶占优更能体现投资者对股指期货的偏好，以及风险规避者比风险寻求者在股指期货套利交易中获利更多等市场规律。