| 利率期限结构模型估计结果影响因素经验研究 |
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| 引用本文： | 戴国强,李良松.利率期限结构模型估计结果影响因素经验研究[J].中国管理科学,2010,18(1):9-17. |
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| 作者姓名： | 戴国强 李良松 |
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| 作者单位： | 1. 上海财经大学MBA院, 上海 200433;
2. 中国人民银行上海总部, 上海 200120 |
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| 基金项目： | 教育部人文社会科学研究2006年度规划项目(06JA790070); 上海财经大学研究生科研创新基金项目(CXJJ2008331) |
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| 摘 要： | 本文首先将利率期限结构模型分成了四类,并总结了国内外利率期限结构模型的估计方法。作者利用中美利率数据证明了利率市场的有效性,估计方法和数值优化算法都会对模型估计结果产生影响。实证结果表明,利用所有市场利率数据的新估计方法得到的参数会更加准确,可以消除利率市场的套利机会;遗传算法的估计结果不太稳定,单纯形法估计结果对初始值比较敏感,而矩形分割法的估计结果最为稳健。
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| 关 键 词： | 利率期限结构 鞅差分 遗传算法 矩形分割法 广义距估计 |
| 收稿时间： | 2009-5-5 |
| 修稿时间： | 2010-1-5 |
An Empirical Study on Factors Affecting Estimation Results of Term Structure of Interest Rate Model |
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| DAI Guo-qiang,LI Liang-song.An Empirical Study on Factors Affecting Estimation Results of Term Structure of Interest Rate Model[J].Chinese Journal of Management Science,2010,18(1):9-17. |
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| Authors: | DAI Guo-qiang LI Liang-song |
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| Institution: | 1. MBA School, Shanghai University of Finance and Economics, Shanghai 200433, China;
2. People's Bank of China, Shanghai Head Office, Shanghai 200120, China |
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| Abstract: | The paper classif the term structure of interest rate models into four categories and summarizes the estimation methods for interest rate models.The paper uses interest rate data of China and USA to demonstrate that the weak efficiency of interest rate market,and that estimation methods and numerical optimization methods affect the estimation results.Empirical results indicate that the new estimation method,which takes advantage of all information in all market interest rates data,can get the more accurate ... |
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| Keywords: | term structure of interest rate martingale difference genetic search divided rectangles GMM |
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