基于混合寡头竞争的 外资并购“僵尸企业”微观机制分析

基于混合寡头模型,分析了外资并购我国僵尸企业对产出和企业的影响。研究发现,外资并购我国僵尸企业并完全控股时,并购企业明显比非僵尸企业具有优势,非僵尸企业的产出有所增加,而行业的总产出减少;而当外资并购我国僵尸企业且仅是部分控股时,并购企业盈利能力高于市场中的其他企业,但是其产出优势取决于僵尸企业转让股权份额,同时并购后行业总产出的变化依赖于僵尸企业股权转让份额和行业中外资企业的数量。最后,本文认为外资并购可作为我国"供给侧"结构性改革中化解过剩产能,清理僵尸企业、保持社会稳定的一种途径。