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| 股权结构、自由现金流与企业过度投资——基于中国上市公司的实证研究 | |
| 作者姓名： | 李鑫 |
| 作者单位： | 李鑫（山东大学管理学院,山东济南,250014） |
| 摘 要： | 由于中国资本市场的先天性制度缺陷以及过于集中的股权结构,过度投资已成为制约中国上市公司质量提升和长期持续发展的主要因素.对上市公司滥用自由现金流的过度投资行为进行的实证研究发现,自由现金流充足的上市公司更易发生过度投资;过度投资在国有控股上市公司中存在的更为普遍,程度也更为严重;随着大股东持股比例的增加,上市公司过度投资程度加剧;机构投资者持股比例的增加不仅没有缓解上市公司的过度投资状况,反而有加剧的倾向. |
| 关 键 词： | 过度投资 股权结构 自由现金流 企业投资 代理问题 股权结构 自由现金流 企业 过度投资 中国 国有控股上市 倾向 投资状况 机构投资者 持股比例 大股东 严重 程度 存在 发生 发现 实证研究 投资行为 因素 持续发展 |
| 文章编号： | 1009-5330(2008)01-0028-06 |
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