| 基金行业锦标赛及其激励效应研究——来自开放式基金的经验证据 |
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| 引用本文： | 肖继辉.基金行业锦标赛及其激励效应研究——来自开放式基金的经验证据[J].南开管理评论,2012,15(5). |
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| 作者姓名： | 肖继辉 |
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| 作者单位： | 暨南大学管理学院会计系 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金青年项目，广东省人文社科基地重点项目 |
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| 摘 要： | 基金内部存在治理失衡的问题,市场竞争能否成为有效的外部治理机制?针对这一问题,本文以股票型和混合型开放式基金为样本,系统检查我国基金行业锦标赛及其经济影响.研究发现,我国基金行业存在锦标赛效应,且具有自身的特点.锦标赛机制的有效性受到股市周期的影响,存在时区效应；参与竞赛的输赢中各组基金的风险调整方式存在差异；输家与业绩中等基金的投资行为调整方向基本一致,而输赢家的投资行为的调整方向相反,幅度相近,主要体现在动量/反向、价值/成长投资风格；输家通过投资风格的改变使得期末业绩排名得到大幅改善,而赢家则出现大幅下滑.
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| 关 键 词： | 基金行业 锦标赛 业绩排名 投资行为 |
Research on Tournament in Chinese Fund Industry and Its Effects: Evidence from Open-ended Fund |
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| Xiao Jihui.Research on Tournament in Chinese Fund Industry and Its Effects: Evidence from Open-ended Fund[J].Nankai Business Review,2012,15(5). |
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| Authors: | Xiao Jihui |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | |
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